铜、锌：

   周三上海基本金属企稳上涨，锌反弹明显。沪铜主力合约报收于55890元，上涨1590元。沪锌主力合约报收于18160元，上涨855元。但晚间LME再度大跌，打破稍有的企稳之势。料今日上海金属势必跟随下跌，LME3月铜场外合约报收于6853.8美元，上涨28.8美元。LME3月锌报收于2168美元，上涨5美元。

   周三LME铜库存减少675吨，至540475吨。取消仓单增加至5050吨，其占库存比例为0.93%。各洲来看，美洲库存近期暂停变动。而欧洲、亚洲同步减少，促使总库存暂缓增加。昨日釜山减少500吨，鹿特丹减少25吨，新加坡减少150吨。后期认为春节前，库存增加趋势明显缓和，春节后总库存转向，逐步减少。国内现货贴水75元，LME现货贴水22美元。

   周三LME锌库存减少100吨，至498900吨。取消仓单增加至3700吨，其占库存比例为0.74%。各洲来看，亚洲库存缓慢减少，主导了总库存变动方向。而美洲近期变化甚微。国内现货贴水620元,LME现货贴水11美元。

   夜盘LME大跌，金属前日薄弱的支撑被彻底打破。今日沪铜跟随下跌。后市，延续前期观点，2月铜、锌深陷阴霾，振荡下跌无容置疑。

   铝：

   沪铝昨日继续保持较强走势，1005合约16745元/吨，暴涨400元/吨，涨幅达到2.45%，显露出此次铝价反弹的强劲。伴随强劲反弹的是可观的成交量。1005合约共成交265786手，持仓增加4140手，总持仓达到112130手。

   从主力持仓的变化上看，可以发现和上涨有些蹊跷的不协调。尽管此次铝价上涨的力度很大，但相应的主力空头的增仓却明显要大于多头。1005合约上空头主力共加仓3058手，而多头主力共增仓2313手。即便在更远的1006合约上，空头主力的加仓也要大于多头主力。空头主力加仓3054手，多头主力加仓2081手。从增减仓的会员数看，两者相近。1005合约上主力共有6名多头会员，5名空头会员减仓。

   现货市场跟随期货市场走势，昨日也有较大幅度的上涨。长江均价上涨150元/吨，报15950元/吨；南储均价上涨270元/吨，报16150元/吨。华东华南市场目前的价差达到200元/吨，反映出两个市场的冷热差异。

   LME库存减少了6600吨，总库存回落到4601625吨。没有一个仓库的库存发生了增加。美国的巴尔的摩、底特律、芝加哥三大仓库共减少了3050吨。欧洲的安特卫普、鹿特丹两大仓库也录得较大的减幅。与此同时，取消仓单减少了4000吨，目前总数为234225吨，占总库存比例为5.09%。

   LME铝价在经历强劲反弹之后，昨日自国内收盘前达到阶段性高点之后价格开始下跌。电子盘尾盘收于2083美元/吨，下跌45美元/吨，跌幅达到2.11%。铜、锌两种金属甚至录得更深跌幅，分别为3.85%和2.71%。此次下跌有可能验证之前金属价格的上涨仅仅只是对前期下跌过猛的一次报复性反弹，铝价总体的下跌趋势可能暂时仍旧将维持一段时间。

   昨日美元指数的大幅上涨有可能是对金属的一个较强的打压。尽管美元指数和金属价格两者之间的关系并没有呈现出严格的反向关系。但在目前市场缺乏其他主导性因素的基础上，美元指数很可能成为投资者借以判断铝价走势的一个标准。一旦集体预期存在，铝价可能将继续延续跌势。