黄婷

　　新年的狂喜不足以阻挡寒流的侵袭。2010年第一周，A股市场并没有出现期待中的春节行情，上证指数3300点关口三攻不破，本周以震荡下行开出新年第一局。

　　但周五盘后的一则消息扭转了市场人士对下周行情的看法。证监会相关部门负责人1月8日表示，国务院已原则同意开设融资融券业务试点业务，股指期货则将在三个月内分四步推出。有私募基金人士表示，在该消息的刺激下，下周市场有望走出震荡格局，向上概率大大增加。

　　四大因素汇成“寒流”

　　A股2010年开盘第一天，沪深两市指数在利好的刺激下双双高开，但开盘后，整体呈现震荡回落的态势，盘中反弹均告失败，权重股成为杀跌的主力，上证指数下跌1.02%，深成指下跌1.21%。市场翘首企盼的“开门红”行情以失望收场。随后，利空消息接踵而至，房地产调控、央行可能将着手收紧流动性，大盘连续破位下挫，短期调整理态明显。

　　民族证券分析师徐一钉认为，近期市场调整主要有四方面的因素，一是由于房地产市场的过度繁荣引发了2009年下半年以来一系列的政策微调，政策的这些细微变化无疑将影响投资人对未来的预期。第二，2009年信贷增量大约为9.5万亿元，如此的资金投放显然是“不可持续”的， A股流通市值与储蓄余额的比值达到历史最高值57.88%，居民储蓄资金对A股的支撑已经显得吃力，未来估值进一步提升的空间受限。第三，新股发行明显加速，而基金公司目前仓位都相对较高，与快速增加的股票供给相比，短时期内资金就略显不足。第四，场内资金参与热情略显不足。

　　广东新价值三期基金经理黄云轩则认为，从本周的盘面上看，下跌也与年初基金调仓换股有关。

　　后市还看融资融券

　　尽管A股本周遭遇寒流侵袭，但周五盘后的一则消息如同寒流过后的一缕春风，让不少投资人看到了市场启动的希望。

　　其实早在本周二，市场就集体提前反映了这一利好。周二早上有消息称，中国证监会最早可能在3月份推出股指期货业务，市场预期，将于本月召开的全国证券期货监管工作会议中将会对融资融券、股指期货作出初步安排。

　　受此消息刺激，周二券商股全线飙升。其中光大证券封住涨停，太平洋、招商证券、长江证券涨幅均超过5%。当天证券期货板块全天流入金额高达20.60亿元。

　　但也有市场人士担心，一旦该消息落空，相关板块会再度回落。但周五来自监管层的确切消息让不少投资人恢复了信心。

　　“下周市场应当是向上。”上海睿信投资董事长李振宁在得知该消息之后表示，年初资金比较充足，融资融券推出势必推动券商、期货概念股的上涨，带动市场的投资热情。再加上宏观面上，2010年宏观经济肯定比2009年好，做多的动力也会更充足。

　　“而且市场在3000~3200点区间已经盘整很长时间，向上突破的概率会很高。”李振宁表示目前的配置中已经重仓券商板块。

　　恒泰证券则指出，从融资融券受益程度来看，中信证券、光大证券、海通证券三家券商受益程度较大。

　　与此同时，融资融券得到落实也将为股指期货的推出作铺垫，在股指期货的预期下，风格转换也再度引发市场热议。

　　黄云轩表示，已经在本周市场调整中逐渐进行仓位微调，将新能源等的仓位降下来，逢低吸纳蓝筹股。