本周大商所PVC期货整体处于回调整理的状态，在周一周二小幅震荡的情况下，周三由于央行上调存款准备金率的影响，而使得PVC大跌，之后下半周依然窄幅震荡整理，做多动能开始不足。1005合约周五报收7770元，下跌55元，跌幅0.7%。

　　周四（1月14日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2月期货结算价每桶79.39美元，比前一交易日下跌0.26美元，交易区间78.92-80.36美元。周四亚洲乙烯收盘报1301-1303美元/吨CFR东北亚和1351-1353美元/吨CFR东南亚。现货方面，杭州地区PVC市场今日变化不大，5型普通电石料主流送到报价在7400-7450元/吨，略高存在但基本没有成交。多数商家认为价格仍有继续下跌的空间，因此并不急于备货，多观望等待。下游询价尚可，但对当前价格仍有抵触，接单意向淡薄。

　　本周影响PVC价格走势的最大事件在于中国央行忽然宣布提高存款准备金率，本周二晚7时，央行出人意料地在其官方网站刊出新闻稿称，央行决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。这被市场认为是中国政府收缩流动性，防止通胀的前哨，商品市场对此反应剧烈，周三当日，大多数商品都大幅回落。我们可以看到，2009年商品的大幅上涨主要原因来自于流动性的泛滥，而2010年伊始，央行就迅速动作，这给商品的多头市场浇了一盆冷水。我们预计，对于基本面本身乏善可陈的PVC来说，将会引起一轮较大的调整，短期内PVC期货将在8000以下震荡整理，在真实需求还未放大之前，PVC期货的整理将继续。但预计春节后随着天气转暖，需求增加之际，PVC价格将重新迎来上涨，但央行随时会再出的货币政策将给PVC的上行带来压力，前期高点8300附近的阻力将会较大。（苏物期货投资研究部 杨溯）