一、行情回顾

　　1、外盘：昨夜，继美国费城联储公布了中部地区1月制造业活动指数为15.2之后，白宫再次将将限制银行业的新提议摆上荣成，另外中国政府层面日趋明朗的货币政策调整也对市场构成了极大的压力。特别是奥巴马对银行业事实新限制的计划披露之后，美元兑欧元大幅下挫，美元指数最终报收在78.383点。而原油方面，不仅受到美国政府银行业限制措施的影响，同时受到了低需求的困扰，从EIA公布的数据显示炼厂的产能利用率降至78.4%，创下20年低位。NYMEX原油期货市场再次大跌2.14%至76.08美元/桶。

　　2、内盘：昨日，整个商品市场继续受到货币政策的影响而大幅低开，PTA低开超过100元/吨之后迅速拉升。然而在接近周三结算价的位置上出现了一定的阻力，继而下行。然而，午后随着包括股市在内的整体市场的回暖，PTA期货再次发力向上，尾盘时一度高于昨日结算价。最终收盘报8526元/吨，成交量减少6412手至43.9万手，持仓方面则增仓9160手至11.6手。

　　二、产业分析

　　PTA进口现货市场方面早盘随着PTA期货的大幅低开而气氛低迷，随着午市之后期货价格不断回升，台湾货卖方报盘又回升至980美元/吨附近。PTA内盘现货市场同样在午市之后从早盘的僵持中恢复过来，交投逐渐增加，卖方报价大多持稳在8100元/吨上方。

　　连续上涨多日，特别是POY大涨多日的江浙涤丝市场行情终于开始放缓。萧绍涤丝市场活跃度明显下滑之后，企业报价保守，在下游客户拿货谨慎时大多平报。盛泽涤丝市场报价依旧走高，部分POY仍延续强势，上涨100元/吨左右，DTY方面有100-200元/吨的涨幅，但FDY报价趋于平稳，变化不大。太仓涤丝市场报价仍有惯性上涨，但是涨幅较之前有明显缩小，仅为50元/吨左右，成交也再次出现下滑。根据昨日的情况看,涤纶长丝市场两周来的快速上涨行情或将结束。

　　逸盛大化150万吨/年的PTA装置因设备原因于周三晚意外停车。台化宁波实际能力80万吨/年的PTA装置于1月18日按计划进行检修。

　　三、技术分析

　　由于PTA1005合约按成交量持仓量大约在周一才开始大幅增加并具有参考价值，因此个人短时间内难以通过技术方面分析一个相对可靠的价格区间。不得不通过分析1003合约的价格区间叠加近期两个合约的价差，大约180元/吨形成一个参考区间。这个区间的下限为8320元/吨为第一支撑位，上限8660元/吨为第一阻力位。

　　四、综合研判

　　PTA1003合约与1005合约间形成的正向套利机会在这段时间内仍是我们关注的重点之一。我们仍将不厌其烦的向投资者简述这个机会的可操作性。PTA隔月价差的相对合理区间应不超过150元/吨。我们建议他做空1005合约，同时买入1003合约，待到两个合约价差缩小到150元/吨附近时，可以了结大部分仓位，利用剩余的小部分仓位获取超额收益。

　　同时，昨日公布的GDP与CPI数据显示2009年我国GDP增速8.7% CPI降0.7%。但是我们必须注意到12月份我国CPI同比增长1.9%。另外，有一定领先作用的PPI指标则同比上涨了1.7%。显示未来我国将面临着一定的通货膨胀压力。

　　基于现在PTA1005合约价格在8320-8660元/吨区间内摇摆不定以及下游市场仍有一定的支撑，但是盘中仍有可能受到原油的拖累。因此，我们建议今日可以谨慎行事，待价格运动到区间附近时按盘面强弱选择入场机会。

　　（黎斌杰）