美国原糖：13.25+0.12。美国原糖交易清淡，为股市和能源市场反弹带动。

　　基本面：美国农业部月度数据无变化，国内库存消费比维持9.9%。

　　国内

　　国内 现货市场中幅上涨。昆明 3150+50 ；成都3320-3330+50；南宁 3310-3320+80 。

　　昆糖市场： 0903 30391+57； 0905 3206-14；

　　新糖 集团报价：广西3300-3310 +50；

　　仓单 注册9458+675 有效预报27422。仓单数量快速增加。

　　基本观点：

　　认识：本次行情与08年炒作冰冻灾情一致。08年以拉抬远期合约，迫使主力合约跟涨；本次行情是以现货报价的控制力为主线，拉抬近月，迫使主力合约跟涨。差别是参与主体不同，本次无主流资金的博弈，全面表现对对敲拉升，反而使盘中操控性增强。

　　数据分析：即便认可广西糖会数据，国储08年储备成品糖不出库，广西地方政府收储量不释放。那么对08/09榨季最核心的要素仍是要求需求的增加3%~13%，此时，满足供需平衡。所有的平衡关系建立在过多的假设之上，本身就是脆弱的。现在市场焦点转向对2月产销数据的关注。

　　我们可以将08年10月以后的糖价上涨定论为白糖价值的合理回归。而本次上涨，我们现在仍难以找到核心理由。是基本面的重大变化？是资金流动性的短期突出？抑或是定价能力的集中释放？

　　难以辨析主线，也意味着可操作性的降低。因而我们以为：将注意力转向到技术层面是合理的：即本次上行，SR0909对10日均线的依赖是强烈的。若有资金退出时的下破动作，则应成为空头机会。

　　25日。对资金流动性的关注应该成为短期内的核心。因短期内处于消息的真空期，资金存在发挥的时间和条件。依据资金流动性维持短线交易。保持合理的资金管理。技术位，投资者可关注各合约小时布林通道上轨的压力。SR0905对应为3530；SR0909对应为3705。

　　结论：我们认为：糖价和假设中平衡关系一样，是脆弱的。但是，我们人强调：所关注的条件的仍是资金流动性和关键技术位的结合。这一点必须引起投资者关注 .