1月26日，郑州棉花期货小幅低开，随后震荡走低，尾盘大幅下挫，终盘收跌，主力1009合约增量减仓，收阴线。

　　ICE期棉26日收盘下跌，受技术性卖盘以及美元走强打压，但商业性买盘使期价得以反弹至12周低点以上。3月期棉收盘下跌14点，报69.82美分/磅。ICE期棉进入1月以来一直处在回调状态，技术上略显疲弱。新年度全球棉花供应偏紧，加上全球经济复苏预期支持下，支撑棉价上涨。但是1月中旬开始中国高密度的遏制经济过热回收流动性的系列措施引发新的担忧，对经济复苏将遭倒退的预期导致作为避险工具的美元上涨，从而压制大宗商品期货价格。预计短期内美棉或将继续弱势运行。

　　国内方面；郑棉连日弱势下跌，压制棉花价格。并且由于目前市场情绪的不稳定，使期货多空双方变化加剧。现货棉花购销情况有所好转，但是节前部分纺织企业下调皮棉收购价格，更对造成现货商的进一步分化。国家回收流动性节奏有加快的迹象，信贷压力加大，企业出棉套现更为积极。另一方面由于新疆遭遇60年不遇暴雪天气，加上为了保障春运新疆政府已经开始限制棉花运量，短期内新疆棉花上市压力加大，保守估计新疆棉能够出疆上市也要在春节之后了。港口冰封寒潮也给进口棉花到岸增加难度，增加成本，对期棉形成短期支撑。

　　 26日，郑棉主力1009合约低开百余点，随着主力多头的大幅减仓，期价跌破16000元/吨整数关口，技术上呈空头排列。以往的文章中也提到16200是期价主要支撑位置，如若破位那么期棉将进行更深层次的回调。结合目前期棉差强人意的基本面，预计期棉将后市将弱势运行。操作上建议空头思维。多单离场观望。（李冰）