一、市场描述

　　1月26日郑棉09合约，跳空低开，震荡下挫，大幅收低390点。早盘开于16155/吨，小幅走高16185元/吨后震荡下挫至15905元/吨，尾盘收于15910元/吨。成交270770手较昨日增加49700手；持仓148970手减少6674手。

　　ICE期棉3月合约较上一交易日收跌14点，报69.82美分/磅，成交12445手，增加187手；持仓95388手，减少2190手。

　　二、行情成因分析

　　隔夜美棉受投机性卖盘与美元走高拖累再创新低，小幅下挫14点。3月合约收于69.82美分/磅，突破70美分一线支撑，技术上延续弱势，将有可能进一步考验67美分一线支撑力度。

　　CC Index328指数：14931昨日下跌2点；电子撮合成交8140吨，与上一交易日相比减少4680吨，订货量增加740吨，累计订货量115520吨；FCIndex M：78.57美分/磅，较昨日下降0.97美分，折1%关税13698元/吨，折滑准税14209元/吨。

　　今日郑棉受美棉大幅走低拖累，跳空低开震荡大幅下挫，跌破16000的支撑价位，而现货方面，在国内纺织企业与棉企僵持不下，皮棉报价下滑空间有限的情况下，对郑棉形成支撑。但近期国内外宏观经济形势存在变数，国内央行提高存款准备金率，收紧信贷，有控制流动性的需求。加之通货膨迹象已现，市场对加息存有忧虑，因而商品市场整体表现疲弱。国外，美国加强银行监管，股市与商品市场大幅下挫，市场系统性压力传导到国内对郑棉走势亦形成压制。在春节临近之际，资金的避险需求逐步增强，郑棉受资金的关注程度亦随之减弱。因此，节前郑棉有可能维持弱势震荡格局。

　　三、后市研判

　　郑棉09合约，下破16000支撑位，技术上进一步走弱，若现货在期价压力下松动，那么郑棉有再度走低的可能。技术上支撑位15700，操作上，前期空单暂持。（郭士鹏）