国内市场

   今日郑棉CF1009 以15975元稍高开，短暂下跌最低下探15895元，随后回到开盘价附近横盘。十点半过后主力突然推高棉价，上摸16040元遇阻回落，其余时间继续盘整，尾市报收于15970元。成交量显著萎缩，为156246手，持仓减少8868手，余140102手。

   国际市场

   26日，美国消费者信心指数回升，兼国际货币基金组织（IMF）调高全球经济增速，为市场带来利好，但市场依然忧虑中国和印度的经济高增速是否可以保持，美元走强，能源和金属继续走弱，不过大豆持稳温和反弹，ICE期棉也获得支撑，止跌企稳，盘终仅微弱收跌。

   26日ICE期棉小幅高开低走，不过3月合约运行至69.38美分低位后得到空头回补和贸易买盘支撑，强势反弹走高，3月合约冲高至70.44美分，但随后股市走弱，美元走强，跟进买盘力道不足，投机资金继续平仓，期棉再度回落，尾盘小幅收跌。26日期棉交投活跃，成交增至2万手以上，看涨期权约16900手，看跌期权成交3800手。

   ICE统计：26日约成交21000手，截止25日，ICE期棉登记库存453425包，增加5478包，待检41368包。3月未平仓合约95388张，减少2190张，5月合约31268张，增加795张，累计未平仓合约172129张，减少1118张。

   现货统计：26日，Cotlook A 指数76美分/磅，跌60点。

   评论

   今日郑棉窄幅盘整，成交量明显萎缩，持仓也进一步下降。周二郑棉深幅调整创新低使得技术形态偏空，投资者多谨慎观望，1009合约盘中冲击16000元关口失败给场内气氛造成负面影响。

   目前现货价格比较稳定，期价深幅调整使得期现价差显著缩小，理论上讲期市所受压力应该逐渐减轻，涉棉企业比较看好春节后的棉花价格。从相关报道来看，国内经济面与纺织

   服装最新出口数据出现明显好转，棉纺市场信心继续走强，2010年对于棉花的需求可能也将水涨船高。另外，由于某些产区种棉效益不佳将导致今年棉花种植面积继续下降，而春节期间运输紧张又会影响新疆棉外运的速度。以上因素中长期看利多棉价，所以不少棉企依然持棉观望。

   现在关于2009/10年度国内棉花产量的权威统计还未出台，外棉到港数量也相当有限，暂时难以对本年度棉花供需形势作出准确评估。但笼统来讲，供应状况有望比2009年宽松，棉价延续2009年强势的可能性很小，震荡回调的走势或许是今年主流。

   北京中期 张向军