一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约929-18281-636.32-0.49

　　持仓量220000-576174439949124000-112

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约3922182852-2740628

　　持仓量29700018164109000014607400002864

　　二、重点聚焦

　　l今明两年亚洲棕榈油平均价格增速料放缓,因植物油产量恐创纪录,将抑制全球需求强劲上涨的影响. 受访的19位分析师预测均值显示,今年棕榈油价格将涨至2,450马币,7月调查时预期为2,275马币.受棕榈油季节性产出减少,及中国农历新年後涌现的强劲需求,预期今年第一季的涨势将最大.。不过随着3月左右美国和南美大豆冲击市场,棕榈油价格涨势将受到遏制.

　　l印尼棕榈油协会(GAPKI)周二表示,印尼2009年棕榈油出口量估计为1,550万吨,较2008年的1,380万吨增加了12.3%.马来西亚毛棕榈油期货周二收于11月20日以来最低位，因市场对中国可能限制银行贷款的担忧及商品市场卖盘压力令投资者获利了结。BMD基准4月合约收低62令吉或2.5%，至每吨2407令吉。

　　l吉隆坡一贸易商称，投资者担心中国将进一步紧缩货币政策，令市场人气受损。他称“打压毛棕榈油期价的另一因素是南美大豆产量创纪录预期，促使投资者结清头寸，获利了结。”过去15天，豆油价格大多走跌，因为大豆丰产的市场预期令棕榈油较豆油的贴水从每吨120美元缩窄至吨91美元。

　　三、外盘速递

　　受南美利空作物预期打压，周三CBOT大豆期货市场收低，期价跌至去年10月份以来的最低水平。

　　3月大豆开盘940美分，高点942.5美分，低点928.5美分，收盘929美分，下跌18.5美分；5月大豆收盘938.5美分，下跌18.5美分。

　　由于预期巴西、阿根廷大豆产量巨大将为国际市场提供充足供应，同时本周末的大范围分散降雨及下周初的强降水将结束阿根廷短期干旱状况，大豆盘面承压走低。

　　此外，周边谷物、原油及贵金属期货表现不佳也对大豆市场形成压制，美元走强对整体商品市场影响利空。

　　交易商称，周二逆势反弹之后，大豆期价今日出现回落。

　　美国总统奥巴马即将于周三晚间发表上任后的首篇国情咨文，此前他提出的一项建议，主张限制银行从事自营性交易业务，得到了市场广泛关注。CBOT一场内交易商认为，这一举措可能减少农产品市场内的基金炒作。

　　预估商品基金日卖出5000张大豆合约。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆类产品期货市场跟随大豆收低，预估商品基金日卖出2000张豆油合约和1000张豆粕合约。

　　3月豆粕收盘281.3美元/短吨，下跌6.1美元；3月豆油收盘36.32美分/磅，下跌0.45美分。

　　美国普查局将于周四盘前公布12月份压榨报告。预计当月美国大豆压榨量为1.729亿蒲式耳，预估区间1.728亿-1.73亿蒲式耳，高于上月的1.686亿蒲式耳；当月美国豆油库存量预计为30.77亿磅，预估区间30.34亿-31亿磅，上月报告为29.04亿磅；当月美国豆粕库存量预计为49.1万短吨，预估区间36万-60万短吨，上月报告为63.37万短吨。

　　四、价格展望

　　周三，连豆市场各品种表现不一，受保护价支撑，大豆维持强势整理，资金做多，均线有加速粘合趋势，而受进口大豆集中到港影响，（目前港口库存已达390万吨，而月初只有300万吨左右）油厂开工率提高，加大油粕节前供应压力。连豆孤掌难鸣。外围市场：冬季达沃斯，金融巨头抛出全球经济二次探底论，劝阻各国政府审慎退出宽松货币政策，关注各国政府反应。联储储继续维持零利率政策。美元走强拖累商品。操作上，豆油主力持仓尾盘拉高有诱多迹象，主力资金是否做多还有待观察。支撑位7300，空单低探买平离场。目前趋势下空头势力强劲，反弹时沽空为主要操作思路。

　　（大陆期货研发部郁春雷）