一、市场描述

　　1月28日郑棉09合约，低开高走，较昨日收低65点。早盘开于15815/吨，震荡下挫至15750元/吨后小幅走高至15950元/吨，尾盘收于15905元/吨。成交177812手较昨日增加21566手；持仓133956手减少6146手。

　　ICE期棉3月合约较上一交易日收跌9点，报69.14美分/磅，成交12053手，增加729手；持仓89761手，减少3032手。

　　二、行情成因分析

　　隔夜美棉受美元走高及投机性卖盘影响，美棉震荡走低，小幅下挫9点，3月合约收于69.14美分/磅。技术上延续弱势，后市将有可能进一步考验67美分一线支撑力度。美棉的持续走软或对郑棉形成一定压力。

　　CC Index328指数：14909昨日下跌17点；电子撮合交易成交10260吨，与上一交易日相比增加2940吨，订货量减少440吨，累计订货量为116520吨；FCIndex M：77.97美分/磅，较昨日持平，折1%关税13595元/吨，折滑准税14107元/吨。内外棉价差继续扩大，可能拖累国内现货市场走弱。

　　国内，随着春节的临近，在郑棉持续下挫的压力下，现货价格也出现局部的下跌，纺织企业采购趋势趋缓，观望气氛较浓。近期受银行信贷收紧影响，加息预期不断增强，导致股市下挫，商品市场表现疲软，郑棉持续下滑。从而对现货产生一定压力，若现货走弱，可能刺激郑棉再度走低寻求支撑。然而基差逐步走强，对郑棉支撑增强，因此预计郑棉持续震荡下挫的可能增大。同时，近期可关注美棉走势，若美棉企稳，那么郑棉有止跌的可能，多头投资者可持续关注。

　　三、后市研判

　　郑棉09合约，技术上延续弱势，加之美棉持续走弱，对郑棉再度形成压力，若现货在期价压力下松动，那么郑棉有再度走低的可能。技术上支撑位15700，操作上，暂保持空头思维。（郭士鹏）