豆类及油脂：

  隔夜CBOT大豆期货微幅反弹。受其影响，今日国内油脂市场在中期支撑位附近争夺，尾棕榈油增仓明显，其他品种持仓变化不大。供需基本面上，南美大豆产量和马来西亚棕榈油库存是影响市场的主要因素。从我们追踪的南美天气来看，目前并未出现威胁作物生长的天气迹象，创纪录的产量预期依旧压制盘面。而棕榈油方面，MPOB预计1月份产量下滑14%，两家船运机构预计1月1日-25日马来西亚出口增幅均超过市场预期，马来西亚棕榈油库存将由12月份的224万吨下降至210万吨，这将利于油脂市场跌势减缓。考虑到南美大豆将进入关键的生长期，天气将左右其产量和质量，以及即将出台的“中央一号文件”有望再度锁定农业，不宜不过分看空油脂。对于稳健的投资者而言，短期仍以振荡思路操作，激进的投资者可逢急跌持有多单，买棕榈油卖豆油的头寸还可继续持有。（分析师 童波）