棉花：

  今日郑棉期价窄幅整理，持仓量增长。由于棉价上涨使得整个棉纺产业链开始补充库存，棉纺产业链的棉纱，棉布价格与棉花价格同时上涨，棉花价格上涨导致的原材料成本增加完全被产品价格的上涨消化掉。在这种情况下，我们认为棉纺企业生存无忧，那么国家政策就不会大力打压棉价，棉价更可能受到市场资金、供需方面的影响。春节前是传统的售棉旺季，可能导致短期内棉花价格上涨幅度趋缓，现阶段棉价将高位调整。但2010年第一季度的棉价仍有望保持强势。预计郑棉先抑后扬，建议逢急跌平空增多。(分析师 黄骏飞)