一周期货行情综述：

   受到基本面利空因素打压，再加上金融市场整体走软，CBOT大豆行情延续下跌走势，3月合约周跌幅约2.1%，技术上看，期价跌势有所放缓但下行格局不变，下方有力支撑在900一线。国内连豆市场本周同样出现回落，但跌幅小于国外，1009合约周跌幅0.9%，成交量较上周明显放大，持仓量略减，资金观望情绪浓厚。

   一周现货市场回顾:

   国产大豆现货价格保持平稳，农民惜售心理较强，哈尔滨地区报3750元/吨。豆粕价格明显下滑，各地价格普遍较上周回落50－100元/吨，油厂出货意愿强，买家多观望，哈尔滨地区报约3100元/吨。豆油现货价格本周同样出现下跌，跌幅在100－200元/吨，市场供给充足，销售情况一般，大连四级豆油报价约7300元/吨。

   行情预测及操作建议：

   国际方面，奥巴马发表的国情咨文强调维持低利率不变，投资人对紧缩政策的担忧有所缓解，道琼斯指数在连续大跌之后略显企稳迹象，但商品市场依然出现明显回落。认为，部分工业品由于金融属性强，过剩的流动性推升价格，同时伴随着库存的激增，泡沫迹象明显，随着各国退出政策提上日程，下跌压力较大，但部分农产品金融属性弱，价格泡沫较小。美豆基本面上，周度压榨和出口数据好于市场预期，显示需求依然旺盛。目前市场关注的有两点，一是美豆出口需求状况，二是南美天气。美豆出口状况主要取决于中国的进口力度，由于近两个月中国大豆进口量过大后期可能放缓对美豆行情利空，但美豆出口已到末期，此因素对市场的影响也将逐步减弱，所以南美天气会是二月份市场炒作的焦点。现下南美天气对作物生长十分有利，产量有望创新高，对大豆价格利空，但是一旦天气出现变化，在资金的炒作下大豆期价有可能快速走高。总体上分析，目前的利空因素偏多且整体的金融环境也出现相当的不确定性，预计美豆将延续弱势行情，但今年以来豆类涨幅总体较小，下方空间亦有限。

   国内方面，本周连豆期价小幅下挫，表现相对抗跌。总体上分析，大豆现货价格一直表现坚挺，主要是受益于国家收储政策的出台，由于今年鼓励东北大豆压榨企业入市收购，并给予补贴，企业的收购积极性提高，再加上今年大豆受灾，农民惜售心理浓厚，但随着后期天气变暖及春播的到来，农民惜售心理会减弱，另外，由于全世界大豆供需格局偏宽松，后期低价进口大豆的大量到港会对国产大豆价格有抑制作用。期货方面，由于豆类目前受金融市场整体走势的影响较大，而政府打压通胀的决心令多头信心动摇，在整个市场恢复稳定之前，预计阶段性调整还将延续，不过下方空间有限，主要是因为收储价将会对期价形成有力支撑。

   操作上，由于下方空间有限，前期空单可逢低离场，1009合约在3800附近轻仓做多，短期目标3950。