一、行情回顾

　　1、外盘：由于缺乏新利多消息支撑，在早间空头回补引发的反弹走势过后，周一CBOT大豆期货市场小幅收低。 CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌互现，两市买豆油、卖豆粕套利特征显著。由于缺乏后续买盘支撑及现货基差疲软，今日豆粕期货跟随大豆市场同步收低，豆油期货则在原油上涨支撑下收高。3月大豆开盘915美分，高点924美分，低点909.5美分，收盘909.75美分，下跌4.25美分；5月大豆收盘920.75美分，下跌4美分。3月豆粕收盘271.8美元/短吨，下跌2美元；3月豆油收盘36.19美分/磅，上涨0.04美分。3月豆油合约在压榨套利中的份额为40%，3月大豆盘面压榨利润为86.25美分。

　　2、内盘：上周商品市场空军集中优势火力，对以金属为首的大宗商品展开大面积突袭，整个市场一片惨绿，空气氛围持续不散。油脂市场虽然一度表现抗跌，但在连续施压下，也击穿了短期整理区域下限防守，周一引发空头一轮追杀行情。全天交易情况如下，豆油主力合约Y1009以7290点高开20点报盘，盘中最高至7304点，最低7178点，报收7182点。棕榈油主力合约P1009以6662点高开16点报盘，盘中最高至6682点，最低6554点，报收6556点。

　　二、产业信息

　　1、市场目前最关心的是南美大豆的产量，本年度供给偏大的格局基本不会动摇，毫无置疑，这是一个比较大的利空，但这种利空已经有了预期，并且已经体现在当前的价格上，也就是说被市场所接受，所以最坏，也不过是这个样子，而其后随着担忧情绪逐渐消化，资金会重新关注油脂市场。

　　2、期末库存和库存消费比有所降低，预期价格上涨。2009/2010年度世界豆油预计期末库存为259（-32）万吨，库存消费比为5.5%（-1%）。库存消费比降低1个百分点将有力支撑价格上涨。

　　3、《油世界》预计2010年美国生物柴油产量为210（+30）万吨，巴西生物柴油产量为200（+60）万吨，阿根廷生物柴油产量为160（+40）万吨。生物柴油产量增加，使得植物油脂的工业用途消费增加，进而拉动植物油脂价格上升。

　　4、压榨利润压缩，数据显示，近期国产大豆压榨利润首次跌破保本限，从而油厂压榨意愿回落，对油脂有一定支撑。

　　三、技术分析

　　，豆油收破小幅整理区间下限，从而近期较为坚挺的态势受到破坏，对多头信心打压较大，市场情绪趋谨，五日均线加速下行，同时持仓有所放大，技术面来看短期市场压力较大。压力位分别为：7370，7303，支撑分别为：7052。

　　自关键防守位6658告破后，棕榈油受到空头恐慌打压，走势向下展开再一轮倾斜，棕榈油5日、10日均线呈现加速向下态势，短线技术疲软。空头有进一步宣泄的欲望。压力位分别为：6772，6682，支撑分别为： 6492，6396。

　　四、综合研判

　　油脂技术面收破下限，目前表现趋弱，但整体下行空间有限，新空头不宜介入，建议等待未来做多机会。豆油区间参考：7303-7052。棕榈油区间参考：6682-6492。

　　（国际期货上海 吴雷）