一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约909-4.2271.8-236.190.04

　　持仓量215000-201568837-6998122000-769

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约3768-1002721-827182-146

　　持仓量283000183401087000-1832274300011974

　　二、重点聚焦

　　l据圣保罗2月1日消息，分析机构Celeres周一称，截至1月29日，巴西2009/10年度大豆收割完成5%，高于一周前的3%以及上年同期的2%。巴西大豆产量预估为6500万吨。Celeres称，16%的作物正在成熟，距离收割仅差一周或两周。上一周，作物成熟率为7%，去年同期为11%。Celeres称，大豆开花率大约为75%，高于一周前的68%以及去年同期的74%。大约44%的大豆进入结荚鼓粒阶段，高于一周前的33%，且高于去年同期的39%。截至1月29日，巴西大豆农户已销售完成预期产量的24%，与一周前持平，落后于去年同期的31%。

　　l据伦敦2月1日消息，波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周一下跌逾3%，扩大上周录得的11%跌幅，受需求放缓打压。波罗的海干散货运价指数周一下滑3.62%或103点，至2,745点。该指数为用以衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭、化肥及农产品等运价的一个主要指标。分析师称，新的船只供应拖低运费，而船舶订单已经放缓。

　　三、外盘速递

　　由于缺乏新利多消息支撑，在早间空头回补引发的反弹走势过后，周一CBOT大豆期货市场小幅收低。

　　3月大豆开盘915美分，高点924美分，低点909.5美分，收盘909.75美分，下跌4.25美分；5月大豆收盘920.75美分，下跌4美分。

　　预估投机基金日卖出3000张大豆合约、2000张豆粕合约，买入1000张豆油合约。

　　因缺乏新基本面消息刺激交易商继续买盘而引发市场抛售，大豆期价跌至近4个月低点。全球大豆供应量增加及中国对美豆进口需求潜在降低仍是影响盘面的利空性因素，抵消了美元疲软对市场的支撑。中国需求转向南美市场一般是从当地大豆收割开始。

　　盘初周边品种走势及市场超卖诱使空头回补共同支撑大豆期价反弹，不过日内整体成交量较轻。1月份大豆期价虽然下跌超过130美分，但市场买盘人气不足令多头倍感失望。

　　Allendale分析师John Kleist表示，过去1个月里经历下跌之后，3月大豆期价可能在900美分附近进行一番调整。

　　“尽管南美大豆产量预期创纪录及中国进口美豆需求潜在下降对市场的利空影响正逐渐得到消化，但缺乏极度利好消息支撑，买家不愿出手推高期价，今日上涨充其量是熊市背景下的一次温和反弹。”

　　据T-Storm气象机构预测，上层高压脊向南推进给巴拉圭及巴西南部等地带来一股热浪，未来10天当地产区将保持干燥及温暖模式，大豆灌浆可能会受到一定影响，而在巴西偏北部、中部和西部产区，干燥天气将促使那里的大豆开始提前收割。

　　不过，本周末或下周初的降水将结束产区干燥模式，巴西南部地区料回归凉爽天气。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌互现，两市买豆油、卖豆粕套利特征显著。由于缺乏后续买盘支撑及现货基差疲软，今日豆粕期货跟随大豆市场同步收低，豆油期货则在原油上涨支撑下收高。

　　3月豆粕收盘271.8美元/短吨，下跌2美元；3月豆油收盘36.19美分/磅，上涨0.04美分。

　　四、价格展望

　　受到节前现货市场成交清谈，加上目前资金成本较前期大幅提高、油脂市场供应充裕等利空影响。周一，连豆品种跟随外盘再度重挫，豆粕领跌豆类品种，连豆下破3800关键部位，豆油跌穿7270位，连日来的空头气氛使市场人气极度涣散，而豆粕空头大幅止赢离场，减仓18000手，或许预示着后市下跌空间有限，油脂品种跌跌不休，其中豆油跌至现货价格附近，基差转正，而另一油脂品种：棕榈油也跌至现货进口分销价格。

　　操作方面，无论从技术面还是基本面看，豆一下方空间十分有限，大阴线收盘有诱空嫌疑，预计豆油开于7200，短线多单低探买入。

　　（大陆期货研发部郁春雷）