国贸期货早评：20日均线压制，郑棉高位震荡

　　【基本面】

　　1、7月19日，我国央行宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，取消票据贴现利率管制等。原则上来说，解除贷款利率范围的下限将会帮助降低企业的借款成本。不过，30%的折扣率本来也很少被用到，取消这个限制带来的即时影响将是非常有限的，更加有影响力的措施将是修改存款利率的上限。

　　2、海关总署最新数据显示，2013年6月，我国出口纺织品服装约240.9亿美元，同比增加5.25%，增幅较上月扩大0.04个百分点，较去年同期扩大5.29个百分点;环比增加4.87%，增幅较上月扩大1.77个百分点，较去年同期扩大0.04个百分点。

　　3、抛储日评：7月19日储备棉投放数量为246044.9389吨，实际成交24205.7526吨，加权成交价18822元/吨，较上一交易日高 89元/吨;折328级成交价19042元/吨(公重)，较前一交易日微高22元/吨，比当日CC Index 328价格低214元/吨。截止7月19日，累计上市总量12904459.14吨，累计成交总量3088848.23吨，总成交比例23.94%。其中进口棉累计成交671562.1251吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉559686.9125吨。

　　4、现货信息：中国棉花价格指数328级19256元/吨，跌4元;527级报16915元/吨，跌2元/吨;229级报20043元/吨，跌2元;429级报18672元/吨，跌3元/吨。

　　【行情评述】

　　1、上周五，郑棉主力合约1401遭遇20日均线压制，小幅震荡，开于19905元/吨，最高19945元/吨，最低19880元/吨，报收于19905元/吨，较上一交易日结算价上涨25元/吨，成交量1.86万手。

　　2、近期，宏观因素对郑棉期货价格走势几乎毫无影响，郑棉1401合约维持低位小幅反弹走势。本月底，国储棉抛储便将告一段落，市场关注随后政策动态，由于当前我国棉花储备量水平仍旧居高不下，后市不乏继续抛储的可能。

　　3、也有部分分析认为，出于防止9月即将启动的棉花收储期间以低价旧棉充当新棉入储的“转圈棉”现象出现，抛储不见得会继续实行或者即时继续实行，抛储量也将十分有限。

　　【操作策略】

　　操作上，我们维持对郑棉1401震荡回升的判断，建议多单入场，以19680为止损位，20200为目标位。

　　以上报告仅供参考，不代表本网观点。 投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，中国棉花信息网概不负责。