对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息债券，到期收益率计算公式为： 到期收益率 = (到期本息和-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

　　各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下：

　　1、息票债券的计算

　　到期收益率=(债券年利息+债券面值-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

　　例：8某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，则：

　　2、一次还本付息债券到期收益率的计算

　　到期收益率=[债券面值(1+票面利率*债券有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

　　例：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10%、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算其投资收益率。

　　3、贴现债券到期收益率的计算

　　到期收益率=(债券面值-债券买入价)(债券买入价*剩余到期年限)*100%

　　长期债券到期收益率

　　长期债券到期收益率采取复利计算方式(相当于求内部收益率)。

　　其中：Y为到期收益率;PV为债券买入价;M为债券面值;t为剩余的付息年数;I为当期债券票面年利息。

　　例：H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券。要求:(1)如该债券为一次还本付息，计算其到期收益率。(2)如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息，计算其到期收益率。

　　1、一次还本付息

　　根据1010=1000*(1+5*10%)(P/F,i,2)

　　可得： (P/F,i,2) = 1010/1500

　　=0.6733

　　查复利现值系数表可知：

　　当i=20%，　=0.6944

　　当i=24%，　=0.6504

　　采用插值法求得：i=21.92%

　　2、分期付息，每年年末付一次利息

　　根据1010=1000*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)

　　=100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)

　　当i=10%，(净现值)NPV=-10.05(元)

　　由于NPV小于零，需进一步降低测试比率。

　　当i=8%，NPV=25.63(元)

　　采用插值法求得：i=9.44%