第七章 期货投机与套利交易

　　本章重点：

　　期货投机的作用和交易技巧，套期图利的种类和运用方法

　　主动承担价格变动的风险，利用期价波动或者相关期价之间的波动、期价现价之间的波动赚取风险收益。

第一节 期货投机概述

　　一、期货投机概念

　　期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

　　题型举例：

　　在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。

　　A.套利交易 .B.期货投机C.期权交易 D.过度投机

　　答案：B

　　期货投机与套期保值的区别：

　　从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。

　　投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。

　　投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。

　　投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。

　　所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。

　　期货投机与股票投机的区别：

　　期货投机作用?

　　作用：

　　(1) 承担价格风险

　　(2) 促进价格发现

　　(3) 减缓价格波动

　　(4) 提高市场流动性

　　题型举例：

　　1.适度的投机能——价格波动

　　A.避免 B.加剧 C.减缓 D.回避

　　答案：c

　　2.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为——

　　A.套期投机者的预期总比套期保值者要准确

　　B.生产经营者有规避价格风险的需求

　　C.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的

　　D.期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了

　　E.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡

　　答案：bce

　　投机者类型

　　(1) 从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。

　　(2) 从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。

　　(3) 从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。

　　(4) 从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。

　　二、期货投机的原则

　　(1) 充分了解期货合约

　　(2) 制定交易计划

　　(3) 确定获利和亏损限度

　　(4) 确定投入的风险资本

　　题型举例：

　　投机的原则——

　　A.充分了解期货合约 B.制定交易计划 C.确定获利和亏损限度 D.确定投入的风险资本

　　参考答案[ABCD]

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