3.期权分类

　　(1)按照交易场所不同，可以分为场内期权和场外期权。与期货交易不同，期权既可以在交易所交易，也可以在场外交易。

　　场外期权(OTC Options)是指在非集中性的交易场所交易的非标准化的期权，也称为店头市场期权或柜台期权。场内期权也称为交易所期权，是指由交易所设计并在交易所集中交易的标准化期权。与场内期权相比，场外期权具有如下特点：①合约非标准化;②交易品种多样、形式灵活、规模巨大;③交易对手机构化;④流动性风险和信用风险大。

　　(2)按照期权合约标的物的不同，可将期权分为现货期权和期货期权。

　　(3)按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，将期权分为看涨期权和看跌期权。

　　①看涨期权(Ca11Options)，指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

　　②看跌期权(Put Options)，指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

　　(4)按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

　　①美式期权(American Options)，指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权的期权。

　　②欧式期权(European Options)，指期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利，只能在期权到期日行使权利的期权。

　　三、期权合约

　　场外期权合约没有规定的内容和格式要求，由交易双方协商决定。场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

　　期权合约与标的期货合约有很多相关联的条款，但也存在一定的不同。下面对期权合约的主要条款及内容进行介绍。

　　(1)执行价格(ExercisePrice)，也称为履约价格、敲定价格、行权价格。它是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。对于同一种期权，交易所通常根据期权价格波动按阶梯形式给出一组执行价格。

　　(2)执行价格间距(StrikePriceInterva1s)。它是指相临两个执行价格的差。距到期日越近的期权合约，其执行价格的间距越小。

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