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　　第五节 股票期货

　　一、股票期货的含义与市场概况

　　股票期货是以股票为标的物的期货合约，对象是单一的股票，市场上也通常将股票期货称为个股期货(Sing1eStockFuture，简称SSF)。

　　中国香港在1995年开始SSF的试点，伦敦国际金融期货交易所(L1FFE)于1997年进行交易，并于2001年1月29日首次推出25只全球性股票期货(USF)，更是引人注目。

　　2002年11月8日，由芝加哥期权交易所、芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所联合发起的第一芝加哥交易所(One Chicago)也开始交易单个股票期货。

　　二、股票期货合约

　　各交易所的股票期货合约大同小异，这里以中国香港交易所的长江实业股票期货合约为例进行说明，详见表9-6所示。

　　股票期货与股指期货两者之间实际上是很相像的，两者的区别不过是标的物之间的差别。

　　三、股票期货交易的特点

　　股票期货的主要特点有：

　　(1) 交易费用低廉。

　　(2)卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷。

　　(3)具有杠杆效应。

　　(4)投资者可以利用股票期货更快速、简便地对冲单一股票的风险。

　　(5)股票期货使投资者能够进行单一股票的套利策略。

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