第一节 期货市场的形成和发展
一、期货市场的形成
(1)期货交易萌芽于欧洲,早在古希腊。到l2世纪这种交易方式在英、法等国发展规模更大更专业。
(2)期货交易萌芽于远期现货交易,基础是现货交易的集中化和组织化。
(3)较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。
二、期货市场的相关范畴
(1)期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
(2)期货交易由远期现货交易衍生而来,是与现货交易相对应的交易方式。
(3)期货市场是与现货市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。
三、期货市场的发展历程和趋势
(一)国际期货市场:品种增加、规模扩大
期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货→金属期货→能源化工期货)到金融期货(外汇期货→利率期货→股票指数期货→股票期货)的发展历程。
(二)国际期货市场发展趋势
(1)交易中心日益集中。(2)改制上市成为潮流。(3)交易所合并愈演愈烈。(4)金融期货发展势不可挡 。(5)交易方式不断创新(公开喊价→电子交易)。(6)交易所竞争加剧。
(三)我国期货市场的发展历程
1.建立期贷市场的背景
1988年初,国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门组织力量开始进行期货市场研究。
2.初创阶段(1990--1993年)
1990年10月12日,郑州粮食批发市场引入期货交易机制,新中国首家期货交易所成立。1991年6月10日,深圳有色金属交易所宣告成立。1992年5月28提,上海金属交易所成立。1992年7月,第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
3.治理整顿阶段(1993—2000年)
1993年11月,国务院第一轮治理整顿,15家交易所被保留,品种降到35个。
1998年8月,国务院第二轮治理整顿:1999年,期货交易所数量再次精简合并为3家(郑州、大连、上海),品种由35个降到12个。
1995年,330家经纪期货公司获准。
1999年,经纪公司最低注册资本金提高到3000。
2000年12月29日,中国期货业协会成立,自律机制引入监管体系。
4.稳步发展阶段(2000年至今)
主题:“稳步发展”,中国期货市场走向法制化和规范化。
2006年5月,中国期货保证金监控中心成立。
2006年9月,中国金融期货交易所在上海挂牌成立,并于2010年4月推出了沪深300指数期货。
2011年初发布的《十二五》规划中明确提出“推进期货和金融衍生品市场发展”。
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