查看汇总：2014年期货从业资格考试《投资分析》考点汇总

　　期货从业资格考试投资分析考点：期货套期保值方案

　　规避风险是期货市场的基本功能，期货公司服务于产业投资者，不再满足于简单的日常报告的提供，为产业客户设计个性化的套期保值方案，日益成为风尚。套期保值方案设计是为了让企业对套期保值进行科学管理，以期在操作过程中了解并运用期货这一套期保值工具，并最终达到企业成功规避风险的目的。

　　一般来说，一个套期保值方案可以由以下六个部分组成。

　　1.对企业进行合理定位

　　制定套期保值方案时，首先要了解公司的风险来源，再让企业选择保值工具。目的是让企业知道保的是什么，用什么方式去保值。不同的企业有不同的风险敞口，要让不同类型的企业了解到自身的风险源之后再采取套期保值方案。有时候企业原材料并不与期货品种一致，这个时候期货公司应该分析期货品种与原材料的相关性，确定期货交易品种和交易月份。

　　2.套期保值时机的选择

　　套期保值的关键因素是套期保值时机的把握，让企业确定为什么去保值，并在什么样的情况更应该去保值。期货公司应该从宏观背景、供需情况、社会库存、企业生产毛利、期现价差、地区价差以及企业自身现货情况等综合角度进行分析，让企业赢在套期保值选择时机上。例如对生产企业，当市场价格大大高于生产成本时卖出套期保值的力度应适当加大，当市场价格与生产成本接近时尽量不进行卖出套期保值。

　　3.套期保值操作策略

　　(1)确定最大套期保值量、套期保值比例及套期保值期限。根据企业风险承受能力、市场价格预期、市场基差结构、自身资金规模和现货销售情况，确定最大套期保值量、套期保值比率以及套期保值期限。

　　(2)套期保值操作策略。根据企业购销实际情况、市场现实情况和趋势，制定操作策略。例如可以推荐目标保值法、要素保值法以及目标与要素保值相结合策略，对三种策略进行评价，供企业参考。

　　4.平仓、交割以及期转现操作选择

　　企业在了结头寸的时候，要面临平仓、交割以及期转现三种方式的选择。因此，三种方式的选择应该详细介绍，尤其是在交割的环节，交割注意事项和期转现等要点重点提示。

　　5.套期保值的组织管理

　　套期保值的组织包括部门设置、岗位职责、内控制度、投资流程、交割流程、财务和税收处理等。

　　6.企业参与套期保值注意事项

　　企业在参与套期保值过程中，可能会对潜在的风险认识不足，或者不深刻。注意事项可以让企业避免不应有的失误。注意事项应该包含：基差对套期保值的影响、企业参与套期保值操作原则、企业风险控制和财务管理等。

　　编辑推荐：

　　2014年期货从业资格考试报考指南全面解析

　　2014年期货从业资格考试报名时间(全年)

　　2014年第二次期货从业准考证打印：5月5日—9日