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第一章 期货市场概述

第三节 期货市场的功能与作用

　　一、期货交易的功能：1、规避风险 2、价格发现 3、资产配置

　　1、规避风险

　　1、规避风险的功能—借助套期保值交易方式：在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，在两个市场之间建立一种盈亏冲抵机制。

　　2、期货市场套期保值规避风险的功能基于如下两个原理：

　　a 同种商品的期货价格和现货价格走势一致——同种商品在同一时空内受到相同的经济因素和现货供求等共同因素的影响和制约。

　　b 期价和现价随期货合约到期日的来临而趋同——由于交割的存在

　　3、投机者和套利者的参与是套期保值实现的条件，风险被转移而不是消失，是风险承担者。

　　2、价格发现

　　价格发现是指在市场条件下，买卖双方通过交易活动使某一时间和地点上某一特定质量和数量的产品的交易价格接近其均衡价格的过程。价格发现并非期货市场独有，但期货市场发现价格更加有效率。

　　价格发现的原因和特点：

　　1、期货参与者众多，有助于公平价格的形成；2、交易人士大多熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及科学的分析预测方法，基本上能反映出供求变动趋势；3、期货交易透明度高，竞争公开化，公平化，有助于形成公正的价格。

　　期货市场价格发现的特点

　　a预期性——期货价格对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期，因为交易者大都熟悉某种商品行情，形成的期货价格反映了大多数人的预测，因而能反映供求变化的趋势。

　　b 连续性——期货合约的标准化，使交易顺畅，买卖频繁，不断产生期货价格。

　　c 公开性——期货价格是在交易所通过公开竞争形成的，信息随时披露于公众。

　　d权威性——期货价格真是反映供求与价格变动趋势，以及有较强的预期性、连续性和公开性。

　　3、资产配置

　　商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险；

　　商品期货是良好的保值工具，持有期货合约能够在一定程度上抵消通货膨胀的影响；

　　将期货纳入投资组合能够实现更好的风险—收益组合。

　　二、期货市场的作用

　　1、宏观经济中的作用

　　（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

　　（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据

　　（3）促进本国经济的国际化

　　（4）有助于市场经济体系的建立与完善

　　2、微观经济中的作用

　　（1）锁定生产成本，实现预期利润。

　　（2）利用期货价格信号，组织安排现货生产—利用期货的价格发现功能。

　　（3）期货市场拓展现货销售和采购渠道

　　（4）期货市场促使企业关注产品质量问题

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