四、影响汇率的主要因素

　　(一)经济发展水平

　　各个国家之间的经济发展水平，即经济增长速度与经济运行态势是影响汇率波动的最重要因素之一。在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快，同时需求也比较旺盛。

　　(二)利率相对水平

　　一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。利率水平一般是通过影响国际资本流动来影响汇率的。

　　(三)国际收支水平

　　国际收支(Balance of Payments)是一国居民与非居民在一定时期内因各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。

　　(四)物价水平

　　汇率是两种货币交换的比价，一种货币相对于另外一种货币是升值还是贬值，在一定程度上受两种货币发行数量的影响，同时也受两个国家物价水平的影响。如果一个国家的贷币发行过多，会形成过多货币追逐过少商品的现象，从而形成通货膨胀。通货膨胀直接体现为物价水平上涨，它是货币发行过多国家国内货币相对于商品贬值的一种反映。而这种情况也会反映在汇率上，即相对通货膨胀率较高国家的货币会贬值。

　　(五)市场心理与投机交易

　　外汇市场投资者的心理预期在很大程度上可以影响汇率的走向与变动幅度。宏观经济变量和各种各样的信息可以影响外汇市场参与者对汇率走势的判断，从而影响他们的决策。在绝大多数投资者对汇率走势达成一定共识的情况下，将在一定程度上、一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面脱离或央行干预无效的情况。

　　(六)政治局势、军事冲突与突发事件

　　汇率除受宏观经济形势影响之外，还在一定程度上受国际、国内政治局势变化以及军事冲突与突发事件的影响。在一般情况下，一国政治局势稳定，则本币汇率也会相对稳定。而如果局势动荡则往往会造成汇率下跌。其中，政治局势的不稳定、国际间的政治与军事冲突、党派斗争、动乱、暴乱、战争等是影响汇率波动的重要因素。因为这些不稳定会造成某一地区的不安全，对相关国家货币的汇率也会造成负面影响。

　　五、汇率风险

　　汇率风险，又称外汇风险，是指经济主体以外币计价的资产或负债，因汇率变动而引起的价值变化给外汇持有者或外汇交易者造成经济损失的可能性。外汇风险的种类很多，按其内容不同，大致可分为储备风险、经营风险、交易风险、会计风险。

　　(一)储备风险

　　储备风险是指国家、银行。公司等持有的储备性外汇资产因汇率变动而使其实际价值减少的可能性。这种风险有时会因某些突发性因素而变得异常巨大，如战争、政府倒台等，给资产持有者带来巨额损失。

　　(二)经营风险

　　经营风险是指意料之外的汇率变动引起企业产品成本、.销售价格、产销数量等发生变化，从而导致企业未来经营收益变化的不确定性。对经营风险的分析是一种汇率分析，是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程。经营风险的分析很大程度上取决于公司的预测能力，预测的准确程度将直接影响该公司在融资、销售与生产等方面的战略

　　(二)交易风险

　　交易风险是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性。交易风险的主要表现是：(1) 以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后而尚未收支货款或服务费用期间，外汇汇率变化所造成的风险。(2)以外币计价的国际信贷活动，在债权债务清偿前所存在的风险。(3)待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币去换取另一种货币的风险。(4)国外筹资中的汇率风险。@A-种外币而需要换成另一种外币使用，筹资人在借人货币与使用货币之间由于汇率变动而面临的风险。交易风险是最常见而又最重要的一种。

　　(四)会计风险

　　会计风险，又称折算风险或转换风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。当公司将其以外币计量的资产负债、收入费用等折成以本币表示的有关项目时，汇率的变动很可能给公司造成账面损失，这种风险就是由货币转换带来的。

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