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第二章

　　第二节期货结算机构

　　一、期货结算机构的性质与职能

　　期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。

　　其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险，具体如表2.4所示。

　　【例2.5·判断题】期货结算机构的主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。(　　)[2015年3月真题]

　　【答案】正确

　　【解析】期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

　　二、期货结算机构的形式

　　根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，期货结算机构一般可分为两种形式：

　　(1)结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务;

　　(2)结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家交易所提供结算服务。

　　目前，我国采取第一种形式。

　　【例题】

　　下列(　　)的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。

　　A.大连商品交易所

　　B.上海期货交易所

　　C.郑州商品交易所

　　D.中国金融期货交易所

　　【答案】ABCD

　　【解析】我国境内四家期货交易所，即郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和中国金融期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。

　　三、期货结算制度

　　1.国际上，结算机构通常采用分级结算制度，即只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务，非结算会员只能由结算会员提供结算服务。这种分级结算制度使期货结算大致可分为三个层次：

　　(1)第一个层次是由结算机构对结算会员进行结算，结算会员是交易所会员中资金雄厚、信誉良好的期货公司或金融机构;

　　(2)第二个层次是结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算;

　　(3)第三个层次是非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。

　　2.这种“金字塔”形的分级结算制度，逐级承担、化解期货交易风险，形成多层次的风险控制体系，提高了结算机构整体的抗风险能力。

　　3.自金融危机发生后，交易所为场外衍生品交易提供结算服务，成为发展趋势。

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