种种因素之下，各国央行已开始大幅增持黄金储备，更令金价水涨船高。据世界黄金协会数据，今年各国政府黄金储备增加203.5吨，去年同期增量为76吨。韩国政府8月2日宣布最近购买黄金25吨，所持黄金储备达到39吨，比原来两倍还多。墨西哥、俄罗斯和泰国也是2011年迄今的重要买家。而在2010年以前的20年里，各国政府总体上是在削减黄金储备，各国央行对黄金的态度无疑经历了巨变。

　　事实上，在中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军看来，四种因素的因缘际会，合力将金价推向高点。“一是避险需求，其他的主要金融投资如政府债券之类，风险较大。二是处于通胀周期的时候，一般大家都会选择通胀的投资，黄金是一个相对较多的选择。三是投机性的因素，第四再加上各国央行增持黄金。如果这四个需求都达到高峰，就会合力把金价推高，而历史上四个因素凑在一起的机会是不多的，现在正是这么个机会。”

　　8月5日，标准普尔在股市收盘后将美国信用评级下调至“AA+”，在下一个开市日8月8日，全球股市遭逢“黑色星期一”，全球金市却“火上浇油”，迎来“金色”行情。“避险情绪在上周略为犹豫后，周一早间再度蜂拥入市。”杨易君称。

　　市场乐观看好后市

　　令炒银者们欣喜的是，之前暴跌过一轮的银子，似乎也搭上了金子的“顺风车”，驶入了看涨的车道。只是，涨的幅度相比金价明显“温和”。“银价提振的原因，和金子差不多，只不过在5月市场泡沫破裂后，近两个月市场主力运作的意愿不大，对买白银避险不再像5月前那么迷信，所以近两个月银价相对于金价要明显低迷。”杨易君告诉时代周报。

　　“贵金属的价格走势是一致的，只不过白银相对黄金投机成分更重，因此价格波动非常大。从近几个月来看，白银还是相对理性的市场。但我相信后期市场炒作的热点，还是会越来越多，随着黄金不断刷新历史新高，白银也会有新高的行情。”侯兴强认为。

　　对后市黄金的行情，市场普遍洋溢着一种乐观情绪。张天骄就认为，“从基本面来看，黄金能够避险，而从技术面来看，黄金没有套牢盘。现在就是历史最高点，往上怎么走都正常，而白银上面有47、48美元/盎司的价格在那儿横着，越过这条线就很费劲，上面有很多的套牢盘。而像黄金这种商品，做到高位以后，用不着特别大的力量，就能轻松把它推上去。因此，从技术上来讲，黄金要涨到哪里，我觉得都是正常的。”

　　也有谨慎乐观者。杨易君则认为，从近期来看，金价发生调整的可能性远大于继续上涨，故阶段性必须高度注意风险。“当然，调整只是暂时和技术性的，难以避免。欧美债危机的暂缓至少使得避险支撑缺乏延续性，在形成巨大累积获利之后，市场需要技术性修复。如果未来两周金价见到1600美元下方，我不奇怪。投资者切忌头脑发热，跟随消息面继续盲目做多。但我们仍看好中长期走势，因为欧美债危机还会出现中期反复，加上美国经济数据不理想，在这样的前提下，美联储再度推出QE3可能也难以避免，这将形成黄金中期支撑。”

　　独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠则告诉时代周报：“金价我觉得暂时会缓一缓，因为很多利好的消息都已经出来了。如果下一轮再要涨的话，要有新的利好消息出来，比如债务危机继续恶化，规模更大的通胀在西方国家出现。一般金价在涨过一轮之后，会缓一缓。”

　　不过，从长远来看，谢国忠认为，金价仍然会看涨，“一直延续到美国加息，我估计要到一年以后。”

　　QE3是否推出，已成市场热切关注的另一个焦点。目前，市场对QE3推出的预期空前强烈，也形成对金价继续上升的强大心理预期。

　　不过，赵锡军提醒，流动性的增加也未必能一直支撑金价。“所谓物极必反。流动性增加是为了刺激经济，当经济趋好，金价会下来，或干脆刺激不上来，陷入一个流动性的陷阱，会出现投机的因素把黄金炒高了，没有人接棒了，价格就会下来了。”

　　赵锡军也提醒国内“炒金者”，莫盲目跟风国际市场：“很长一段时间内，我国对货币经营是管制的，黄金的输出、入也是要经过批准的，不能自由输出、入。当然，加入WTO以后，各种各样对外开放的渠道不断增加。这决定了国内黄金的供求关系与国际并不一致，国内的金价也不完全取决于国际因素，还有我们自己的因素在。”

　　林端方同样建议：“中国炒家有其地域性和特殊性，不仅要关注国际经济形势、黄金行情，更要研究国内的经济形势，国内的通胀情况、投资和金融动向，也是重要的参照系。”

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