本周，有色金属价格企稳反弹，下跌动能有所减弱，但欧洲主权债务问题的反复依然加剧了价格的波动幅度。希腊问题虽有所缓解，但西班牙银行业问题重燃市场忧虑情绪，铜价(55780,990.00,1.81%)一度下探至6660美元。据美国商务部公布数据显示，美国4月份耐用品订单增加2.9%，增幅高于1.3%的市场预估;美国4月新屋销售较上月增长14.8%，年率为50.4万户。周四，美国初请失业金人数的下滑再度缓解了市场的忧虑情绪，导致有色金属价格较大幅度的走高。此外，本周OECD提升了31个成员国的2010年经济增长预估至2.7%。种种数据显示出全球经济依然处于复苏之中。系统性风险的减弱，导致市场前期悲观情绪有所好转，引发了有色价格的企稳反弹行情。

　　国内方面，房地产调控再出严厉措施，5月26日，国税总局公布了《关于土地增值税清算有关问题的通知》，明确土地增值税清算过程中的若干计税问题。但此项政策的出台并未对有色金属价格形成太强的打压，当日，有色价格皆出现探底反弹行情，大有利空出尽的味道。总体来看，国内房地产调控仍在进行当中，对有色金属后期需求的影响尚有待评估，短期影响依然存留在心理层面。

　　从各品种基本面情况来看，铜基本面状况要明显好于铝和锌。从最近调研的结果来看，5月份电线电缆企业开工率高达83.3%，环比和同比均出现增长，显示今年的旺季需求依然较为强劲。但企业同时也指出，后期接单情况有所减少。此外，LME铜库存降至47.8万吨水平，为去年12月以来的新低。

　　较铜而言，铝、锌的基本面状况较为疲弱。铝市场产能过剩的现状依然没有改变，国内主要现货市场库存虽有所减少，但库存总量依然维持在109万吨的高位，上海期货交易所库存也维持在48万吨左右，随着今年新增项目的投产，铝市场供应过剩的基本面状况不会有根本的改变。从高位回落至今，铝价最大跌幅接近20%左右，价格已经处于生产成本下方，随着国家淘汰落后产能及节能减排工作的实施，电力资源价格将会变得较为昂贵。宁夏自6月1日起将取消对电解铝行业的优惠电价，前期河南已经调高了部分电解铝厂的电价，这将有效提振电解铝的成本区间，抑制后市铝价继续下行的空间。锌市场目前供应压力依然较大，现货市场的供应充裕导致下游买方较为谨慎，对锌价(15975,320.00,2.04%)形成了明显的压制作用。

　　综合来看，系统性风险的弱化，有利的支撑了有色金属价格的企稳反弹行情，但在需求旺季逐渐离去的背景下，各品种反弹的幅度料将有限。此外，欧洲主权债务问题仍未完全解决，后期对市场的影响依然存在较大的不确定性。预计有色品种区间震荡行情将延续，在经济数据利好支持及流动性较充裕的背景下，铜价后市存在挑战100日均线7300美元的可能性;沪铝(15375,170.00,1.12%)价格有望向上试探15500元/吨阻力;锌价震荡行情将维持，关注美元走势，短线交易为主。