行情综述：受房地产调控、存款准备金率上调等利空因素打压，螺纹钢12日低开低走。rb1105合约以4485点低开后保持在均线附近徘徊，下午开盘后突然发力向上拉升至全天最高点4496点后遇阻迅速回落，之后一路震荡走低，最终以1%的跌幅报收于4459点。rb1105合约延续前几日的增仓放量的局势，全天成交1320094手，增仓70262手至690944手，rb1101合约仅成交564110手，减仓81560手至697770手，至此，合约移仓过程彻底结束，rb1105合约替代rb1101合约成为新的主力合约。

　　现货市场方面：国内钢材现货市场报价12日整体维稳，建筑钢材价格整体稳定，全国28个主要地区螺纹钢均价小幅调整至4447元/吨，成交量有所下滑，商家报价比较谨慎，当前多空因素交织，市场等待消息面或政策面指引。原材料方面，干散货运输市场波罗的海综合运价指数BDI于11日小幅调整至2695.00点。澳大利亚第三大矿石供应商FMG集团11日称，已成功从两家国际银行获得20.4亿美元贷款，用于西澳皮尔巴拉铁矿产能扩建。铁矿石供给能力的提升将有利于降低原材料价格，对钢铁价格有一定的压制作用。

　　消息面：住房和城乡建设部、国土资源部和监察部近日联合发文要求各地贯彻落实新“国十条”实施细则，明确提出省级政府稳定房价不力将被问责。杭州市11日出台的房产调控新政中限购赫然在列，并且提出停止执行购房补贴政策，恢复征收房地产登记等相关收费，并提出落实差别化信贷政策。目前，房地产政策仍然是压制螺纹钢价格的一个重要因素。

　　继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性的差别化存款准备金率之后，11日央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行(5.30,-0.03,-0.56%)的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，缴款日定在本周内。据初步估算，预计此次上调存款准备金率或冻结资金1680亿元左右。央行此举意在平抑流动性和控制通胀，对盘面施加相当的压力。

　　技术面：期钢12日K线收阴，回补部分昨日的跳空缺口，期价重新回到了20日均线之下，暂受60日均线支撑。MACD绿柱继续缩短，即将形成金叉，但双线都在零轴之下运行，短期内有技术向好意义。

　　操作建议：期钢基本面依然受房地产政策的压制，反弹无力，另一方面近期股指大涨刺激期钢的金融属性迫使期价在高位徘徊，短期或将在4400--4500之内区间震荡，中长期依然看空，建议空单继续谨慎持有，一旦突破并站稳4550及时止损离场。(程艳荣)