今日沪铜(71200,-50.00,-0.07%)主力1106合约小幅高开低走，期价收报70830元/吨，下跌0.45%。盘中来看，在政策从紧的市场氛围下，期价已经连续3日出现一定的抗跌态势，后市下跌空间料不大。指数随着期价的下跌，成交量放大，持仓量放大，有一定的技术弱势特征。

　　现货方面，今日长江现货(1#铜)小幅下调50元/吨，最低价71500元/吨，高价71550元/吨，均价71525元/吨，今日的现货升水数值在720元/吨，较现货坚挺对比来看，期货下行幅度过大。

　　货币政策上，近期政策从紧预期较为频繁，特别是今日CPI和PPI同比上月均有较大增长后，市场预期央行调准的可能性加大，因而利空于市场。

　　生产面显示铜价多空因素各半，其中：

　　一是利空面有：(1)智利一大型铜矿Esperanza矿山投产，预产20万吨铜精矿，是2008年-2014年期间全球范围内唯一一个大型铜矿矿山启动项目。Esperanza矿山创下几项纪录：使用目前世界最大的矿山的粉碎机和浮选机;矿石处理过程中使用未经淡化的海水，将使用145km长的管道将海水引至2300米海拔处;为了便于开采，挪开大约相当于位于首都圣地亚哥的圣卢西亚山同体积的山体。另外，该矿全体1300名员工中有12%为女性。与其他同行业矿山不同，本矿员工中仅有30%是合同工。该矿山投资资金26亿美元。(2)澳洲OZ矿物第一季度铜产量增长2%。Oz矿物第一季度从其Prominent Hill矿场生产了25,708吨铜，前一季度为25,185吨。OZ矿物旗下Prominent Hill矿场在2010年生产了112,171吨铜，相当于全球2009年矿产铜产量的0.7%左右，2009年全球铜产量为1540万吨。

　　二是利多面有：日本4月至9月的铜产量将大幅下降，因日本两大铜生产商在3月的大地震受创，而在地震中未受影响的住友矿业计划进行为期60天的冶炼厂维护，该公司表示公司产量将同比下降23%。

　　需求面显示近期需求减弱，但是长期需求仍紧缺：

　　一是美国2月铜进口环比下滑14.7%，同比下滑24.0%。美国2月阴极铜进口量总计为44,776,637千克，1月进口量为52,471,888千克，去年同期为58,890,005千克。美国1-2月阴极铜进口量总计为97,248,525千克。商务部并公布，美国2月阴极铜出口量较上月增长173.6%，较去年同期下滑85.8%。美国2月阴极铜出口量总计为3,787,988千克，1月为1,384,592千克，去年同期为26,726,596千克。美国1-2月阴极铜出口量总计为5,172,580千克。

　　二是欧洲最大的铜生产Aurubis预计全球铜制品需求将有所增加。公司周四称，铜制品正感受着来自市场的强劲需求，但铜价蹿升开始对铜制品销售产生影响。Aurubis在报告中称，“铜线材(4876,-189.00,-3.73%)销售仍维持在高位，来自电线电缆行业的订单庞大，且趋势看涨。”“铜型材需求亦非常强劲，但不断上涨的铜价令一些市场动能减弱。”Aurubis公司称，中国3月显示出强劲的进口买需，德国强劲的经济成长也令人感到意外。德国机械设备制造业协会(VDMA)主席林德纳日前在汉诺威工业展上宣布，将本年度行业产值增长率由原来的10%上调至14%。

　　产业方面显示：近期市场称发改委将对煤电矛盾突出地区上调电价。国家发改委一位内部人士透露，发改委拟对煤电矛盾突出的部分地区上网及销售电价进行“结构性调价”。有消息表明，由于通货膨胀以及高企的物价指数，发改委此次并不打算在全国范围内上调电价，仅对煤电矛盾突出的部分省份进行电价上调。目前煤电矛盾突出的地区主要是产煤大省和缺煤省份。根据发改委2004年年底出台“煤电联动”政策规定，以不少于半年为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一周期变化幅度达到或超过5%。

　　资金面上，今日前十持仓多头增2873手到46144手;空头持仓减1473手到54828手。资金面来看，短线多头势力回升。

　　综合来看，短期沪铜主力技术上进行调整，目前下跌空间趋小，后市多者不妨等待市场信号。

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