上海天然橡胶(29745,-1680.00,-5.35%)期货9月合约12日早盘下跌3.52%。原油以及白银再次大跌，增加了其它商品市场的压力，而且汽车市场前景转淡也不利于橡胶市场走强，不过，随着紧缩政策可能出现的暂时放缓和开割期天气的变化，橡胶价格将会回升。

　　11日，纽约商业期货交易所(NYMEX)6月原油合约收跌5.67美元或5.46%，结算价为98.21美元。美国能源资料协会公布，上周美国原油库存增加378万桶，高于预期，汽油库存增加128万桶，市场原本预期库存下降20万桶。芝加哥商业交易所将汽油期货保证金上调，导致了汽油期货大跌，拖累原油走势。此外，市场担心中国经济增长放缓，以及美元在欧元区债务忧虑下走强。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶价格不利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部大雨，南部多云;马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部多云;印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南多云，加里曼丹岛南部多云;中国产区，海南阵雨，云南为阵雨天气。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格持稳。泰国交易商称，原材料价格整日攀升，供应依旧趋紧。曼谷一位贸易商称，泰国以外的交易商似乎预计产量能快速回升，但事实并非如此，认为在7月以前泰国橡胶产量将逐步提高。6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤515美分。12日，马来西亚标胶SMR20 6月FOB官方报价早间大幅下跌。

　　其它方面，央行公告，将发行400亿元的3年期央票，同时，3月期央票的发行量也增至500亿元。这宣告本周公开市场提前锁定净回笼，连续三周的净投放终结。央行重启3年期央票，意味着前期密集出台的货币政策工具使用频率或将有所放缓，在2010年12月份起当3年期央票停发后，央行准备金率上调即开始了一月一调的紧密节奏。由于央票重启，暗示准备金的上调可能暂缓，将缓和市场压力，对商品价格有利。

　　总体上，商品市场尚未摆脱压力。由于库存增加以及交易所调高保证金，原油价格大幅下跌，市场对商品泡沫破灭的担忧明显上升，而且美元汇率反弹，贵金属价格也在下滑。希腊可能重组债务以及中国经济增长有所放缓也带来压力。另一方面，中国重启3年期的央票发行，暗示准备金可能暂缓上调，而且美国经济大体向好，伯南克给出的评价依然是处在复苏途中。橡胶价格在原油大跌的压力下滑落，汽车市场的乐观前景有所转淡，也不利于价格走强。东南亚产区已恢复开割生产，预计产量明显增长，但产量对天气较为敏感，泰国中部出现大雨天气，中南部一旦再次出现洪水，全年产量将会继续下降，而且在开割期洪水造成的损失更为沉重。随着国内宏观政策进入稍微平缓的阶段，橡胶价格仍有望回升。

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