基金属受到众多利空因素拖累，其中包括美元的走强，对中国通胀的关注和央行可能升息的担忧都拖累基金属市场，但基金属市场在压力之下仍成功小幅上涨。

　　标准银行7月5日发布基金属日报称，本周到目前为止基金属艰难的取得一些进展。随着早盘美元的略微走强，对中国通胀及可能的地方政府债务问题的关注，基金属的下行压力预计将会持续下去。尽管制造业数据疲软，但是中国的通胀仍旧是个问题，这导致市场预计进一步收紧货币政策将是不可避免的。对中国本周上调利率的预期升温，抑制市场对基金属的兴趣，特别是对金属铜的兴趣。标准银行认为预计会有更多的货币紧缩政策，但这种政策周期将结束。这一因素也支持标准银行预计年底期铜价格上涨的预期。

　　在投机市场上，根据美国期货交易委员会最新公布的COMEX期铜净投机多头头寸略微增加2.6吨。这种增加很大程度上是非商业空头头寸减少12.8吨所致的，尽管投机性多头头寸减少10.3吨。目前净投机性多头头寸为113.4吨，远低于2010年193吨的平均水平。鉴于净头寸的减少很大程度上市受到非商业多头头寸平仓推动，这暗示市场正在艰难的获取投资者的兴趣。

　　在未平仓合约所占百分比上，净投机性多头头寸为8%，高于两周前7.3%的水平。目前的净多头头寸比例远低于过去2年观察到的12%的平均水平，这是另外一个现实投机兴趣减弱的信号。而投机性多头正在缓慢“正常化”的事实也是一个积极的迹象，也是抛盘可能不会太过严重的信号。

　　从策略上，标准银行认为期铜短期上行承压，因为周期性的低迷和政策的不确定性。标准银行支持逢高卖出。战略上，标准银行预计今年铜市场供给缺口不大，而在2012年缺口扩大。因此，预计年底期铜价格更高，而价格变动的幅度和时间则取决于中国的需求，尽管可能在之前窄幅震荡交投。

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