今年全国证券期货监管工作会议上,证监会主席郭树清提出要抓紧建设原油等大宗商品期货市场。在目前的国内经济形势以及国际政治局势下,上市原油期货可谓正逢其时。
争夺定价中心
作为全球第二大原油消费国,中国只能被动接受原油价格波动。只有国内建立起相关的能源定价中心,才能打破欧美对能源定价体系的垄断。目前亚太地区影响力较大的原油期货是东京工业品交易所上市的Oman原油期货,但并不被现货市场所接受。中国在现阶段推出原油期货不仅可以填补这一空缺,为中国争夺原油定价权,也可为整个亚太地区的石油贸易市场作出贡献。
维护能源安全
近期波斯湾局势骤然紧张,在推高油价的同时,也将能源安全这一问题提上了更紧要的日程。在历史上多次石油危机中,西方国家已经建立和健全了一套完备的能源安全保障体系,但中国却缺乏经验。国内能源安全意识薄弱,原油进口地单一,原油储备不足,成品油定价体系不够完善。
推出原油期货交易,一方面可以吸引海外原油巨头参与交易,有助于在国内建立起亚太石油交易中心,分散对外原油贸易;另一方面,通过交割库的建立,可带动国内原油仓储和运输等基建设施的建设,政府也可征用交割库作为战略储备库。
完善投资渠道
2011年,在欧债危机的拖累下,全球金融市场表现疲弱,原油是仅有的几个投资亮点之一。然而国内缺乏投资标的,只能被动接受油价上涨对购买力的侵蚀。目前能源类投资渠道仅有两个,一是油气类股票或基金,二是燃料油期货。前者可选范围较少,油气类上市公司数量较少,基金也仅有诺安油气一只,且与油价走势相关性不强,无法分享油价上涨带来的收益。燃料油期货近年来走势与油价相关性同样不强,成交清淡。比较而言,美国目前已经形成了能源衍生品、能源期货基金、原油实物ETF等多样化的投资渠道。
因此,加快原油期货上市,通过以点带面的方式,能够完善投资渠道,给普通投资者提供参与能源市场的途径,分享油价上涨所带来的收益。
促进行业转变
在目前情况下,谈及能源行业的去国有化和打破垄断,任何冒进的措施都有可能给能源安全带来极大隐患。而通过引入原油期货,以市场化的手段来逐步推进行业转型,是较为温和且可取的方式。健全完善交割机制,有助于打破上游垄断,为民营资本的进入提供渠道。市场化的机制也可以在一定程度上打破垄断企业对国内市场的控制权,有助于提升企业效率。
因此,适时推出原油期货,既有助于国家能源安全体系的建立,又有助于行业的转型,为相关企业提供规避风险的工具,对国内期货市场乃至整个国民经济都具有重大意义。在目前能源安全问题日益被关注的背景下,加快推出中国的原油期货,在亚太地区建立起全球另一个定价中心,已是势在必行