上周四，美联储会议纪要刺激市场QE3预期迅速升温，致使金融属性最强的贵金属率先飙升，其中沪银累计上涨7.79%领冠全市。但豆类和油脂等品种仍然不甘退居幕后，豆粕涨7.47%紧随其后，为2009年1月后最大周涨跌幅，棕榈油涨逾5%，大豆、豆油涨逾3%。分析人士认为，“工弱农强”格局或演化为多品种齐头并进态势。

　　宽松预期升温

　　上周四，美联储议息会议纪要给出明确的QE3暗示，大幅提升了市场的宽松预期。分析人士认为，最为受益的是黄金、白银和其他基本金属、能源等大宗商品。

　　美联储8月议息会议纪要显示，多位委员认为，“除非未来美国经济持续、快速复苏，否则进一步放宽货币政策很快将被证明是合理的”。同时业内人士指出，考虑到本次会议在公布近期较好的经济数据之前，结合时点因素，综合大幅提升市场对于美联储在9月推出QE3措施的预期。

　　银河证券有色金属研究小组认为，市场风险偏好的提升，早在该次会议纪要公布之前即可有所预见，主要原因是近期为事件密集发生期。自8月下旬到9月上中旬短短三周时间内，市场将经历包括全球央行年会(伯南克讲话)、欧洲央行会议、欧洲和希腊问题的新进展、德国最高法院对欧洲稳定机制(ESM)的合法性作出裁决、美联储在美国大选之前最重要的议息会议等一系列事件。

　　对于QE3的影响，分析人士认为，在QE3时点之前的风险偏好相对可控。另外，目前美国经济数据并不差，尽管市场对QE3预期会有波动，但总体臆测会提升。

　　贵金属品种领涨

　　QE3预期大幅升温，刺激金融属性最强的贵金属品种量价飙升。上周四，沪银主力1212合约成交41.9万手，历史性大涨4.25%。随后周五小幅回落至6487元。不过，周五白银期货所有合约持仓继续增长至17.8万手，沪银日成交达到32.6万手。

　　上海黄金期货连涨三周，亦同步大幅上扬，沪金主力1212合约周四涨幅近2%，为一个多月来最大单日涨幅，成交量亦突破9.6万手，随后周五微幅调整，收于344.79元/克。

　　分析人士认为，黄金经历了大幅上涨后，价格走势处于前期下降通道的上轨，恰好是长期均线、调整趋势线和前期整理平台的结合点。

　　同时，外盘金银价格相继走高。WIND数据显示，上周五(8月24日)，纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格报收于每盎司1672.9美元，周涨3.43%，创四月中旬以来最高收盘价;9月份交割的期银价格涨至每盎司30.7美元，周涨9.25%;东京工业品交易所(TOCOM)黄金期货基准合约2013年6月合约连涨七个交易日，收报4219日元/克，周涨1.93%。

　　银河证券有色金属研究小组表示，QE3对黄金的作用是显著正面，但是在长期看相对有限。未来影响黄金的最重要因素仍然是投资需求的爆发，这需要实质性的通胀预期或重新激活黄金的避险功能。

　　供需偏紧推动豆粕

　　上周，豆粕继续大涨7.47%，紧随涨幅第一的沪银。外盘方面，芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货各品种多数上涨，豆油、大豆涨逾5%，豆粕涨逾2%，玉米微幅上涨。

　　中信建投期货认为，未来数月进口大豆到港量明显低于正常水平，且成本较高，工厂挺价意愿较强，将继续对国内豆粕价格形成支撑。

　　据悉，上周沿海地区豆粕价格涨幅普遍在160-220元/吨，一举突破8月初创下的近四年高点，逼近2008年7月初的历史最高位。但是，高价亦令饲料需求有所萎缩，饲料企业采购日趋谨慎，另外，近期豆油价格涨幅明显加快，也将限制后期豆粕价格涨势。

　　道通期货首席农产品专家范适安认为，今年大豆减产且质量不佳，致使出油率偏差。因而伴随天气转凉，豆油需求将会更旺，市场存在反弹空间。不过，油厂主要靠豆粕和豆油来实现利润，一旦豆油受限，那么豆粕价格还有上涨空间。