目前，股指期货空方力量占据绝对优势，受银行再融资预期和现货市场前期热门题材股大幅回落影响，投资者做空意愿再次增强。主力合约开盘即跌破3200点，之后加速下冲。

　　沪深300股指期货合约4月27日盘中震荡走低，主力合约IF1005跌破3200点，现报3,150点，跌2.32%;下月合约IF1006现报3,189.4点，跌2.20%;季月合约IF1009现报3,261.0点，跌1.61%;季月合约IF1012现报3,342.2点，跌1.44%。各股指期货合约今日均低开，开盘即跌破开盘价震荡走低，盘中10点06分之后，各期指合约加速下冲，带动现货指数大幅下挫并跌破其周60均线和半年线，市场呈现明显弱势格局。

　　各期指合约价格仍呈现近弱远强格局，但各合约间价差有所收敛。从总体运行情况看，目前，股指期货空方力量占据绝对优势，受银行再融资预期和现货市场前期热门题材股大幅回落影响，投资者做空意愿再次增强。主力合约开盘即跌破3200点，之后加速下冲。虽然受外围市场走稳且再创新高、国内行业利好消息持续出台和市场暴跌后仍存在技术性回抽需求等因素激励，期指市场多方力量前期有所增强，但由于房地产调控政策尚未出尽以及货币后期政策趋紧确定，使市场作多难度明显大于做空难度，整体上仍表现出涨难跌易趋势。目前，远月股指合约与现货指数基差仍超过合理水平，存在一定正向套利机会，但由于其流动性不足，对其进行套利交易风险较大。

　　虽然证监会已发布新规允许基金和券商进场参与交易，但由于目前市场流动性不足以承接机构大规模的套保交易，短期内市场交易以投机为主的特点仍将持续，但将随着机构投资者逐渐成为市场主流交易者而有所改善。此外，由于券商、基金进入股指期货市场以套期保值为主，由于其持有巨额现货头寸，因此有需求在股指期货市场做空进行套保，虽然短期规模有限，但也将进一步增强市场中本已强势的空头力量，这或将进一步增加期指合约短期反弹压力。而在市场对后续货币和房地产调控政策的担忧情绪升温以及本周市场解禁规模较大的背景下，现货市场整体走势仍不容乐观。(陶玮玮)