各股指期货合约今日超跌反弹，主力合约收盘涨0.56%且持仓量大幅增加1339手，或表明经过前期持续大幅下挫后，各期指合约后市仍存在一定超跌反弹空间。

　　沪深300指数5月5日大幅低开后探低回升，收盘报3,036.39点，涨16.94点或0.56%。沪深300权重股涨跌互现，前20权重股合计拖累指数约0.8点，其中金融地产股拖累指数约0.8点，能源股拖累指数约0.5点。受超跌反弹预期推动，各股指期货合约午后震荡回升，截至收盘，主力合约IF1005和下月合约IF1006翻红，分别上涨7点或0.23%、4.2点或0.14%;远月合约IF1009和IF1012跌幅较上午大幅收窄，收盘分别跌9.8点或0.31%、12.4点或0.38%。主力合约IF1005成交量和持仓量分别为145542手和9600手，其持仓量较昨日大幅增加1339手，或表明经过前期持续大幅下挫后，各期指合约近日仍存在一定超跌反弹空间。

　　受外围市场大幅下跌和国内政策资金面看空氛围浓厚影响，各股指期货合约上午低开后弱势震荡，盘中各合约均再创上市以来新低，市场弱势格局明显，而在各合约大幅下挫过程中，受超跌反弹预期激励，市场做多盘力量逐渐增强，接近午盘收盘时，各合约探低后有所回升;午后各股指期货合约延续早盘反弹趋势，近月合约收盘翻红，而远月合约跌幅也大幅收窄。

　　从总体运行情况看，借助房地产调控政策持续出台、银行股再融资、年内第三次上调存款准备金率、基金和大小非股东减仓等利空消息，空方力量自股指期货上市以来均占据优势，带动各期指合约连续走低，市场重心逐日下移;但在市场恐慌情绪连续释放后，市场进一步做空动能减弱，加上市场存在超跌反弹需求，期货市场做多力量逐渐增强，使市场前期浓厚的看空预期有所改善，市场人气回升或使各期指合约短期内仍存在超跌反弹空间。套利方面，远月合约高升水现象仍持续，据测算，相对于现货指数收盘价3,036.39点，各合约无套利区间分别为，

　　IF1005(3019.79,3056.24),IF1006(3022.61,3059.10),IF1009(3031.82,3068.42),IF1012(3041.06,3077.77)。

　　今日午后金融、地产等权重股再次止跌反弹以及上周大幅调整的中小板个股今日表现强势，刺激部分抄底资金入场，市场人气有所回升。在现货市场近期持续大幅下挫连续释放利空政策所带来的恐慌情绪后，市场进一步下跌动能减弱，现货指数近日或仍存在超跌反弹空间。不过昨日素有A股“风向标”之称的中金公司在发给客户的最新报告中称，投资者不要把房地产调控措施仅仅当作一个行业政策来理解，此轮严厉的地产行业调控政策对整个经济和股市的影响甚至可能要大于一般性的货币紧缩或者财政紧缩政策;考虑到房地产行业在中国经济中的重要地位，对房地产行业的严厉调控有可能导致市场从担心‘经济过热’转向担心‘经济下滑’，从而对股市的影响从冲击房地产产业链相关板块的表现扩大为冲击整个股票市场。中金公司此番明确唱空以及目前多数机构预期趋于悲观，将会对市场投资心理产生负面影响，这或将使市场反弹空间受限。

　　现货市场板块方面，地产类股探底回稳，万 科A (000002：7.49，+0.04，↑0.54) 涨0.54%、保利地产 (600048：11.43，+0.01，↑0.09) 涨0.09%。