本周股指的走势总体呈现先弱后强的态势：周一早盘延续了上周五的强势，迅速冲高突破了3000点大关，这是本月继3月9日突破3000点后对这一关口的再次突破，之后则呈现逐级下跌的态势，这种趋势一直延续至周四，周五大盘则终于在金融股的带领下走出一波像样的反弹，也成就了本周周K线上的长下影线。

　　我们前期对1月下旬之后市场的总体认识是：1月25日之后的走势是新一轮的波浪式结构，从上证指数来看，这轮日线级别上的小尺度波浪结构，在3月9日通过高位十字星确立了第四浪回调，而后逐步探底，在3月15日至22日间通过连续的日内下探而后拉起的动作实现了对短期支撑的确立，预示着后市可能进入第五浪上行。

　　然而本周的走势显示市场要走出上行行情或许仍将是一个曲折的过程，市场在当前部位出现犹疑和反复的原因主要在于：一是金融危机后，上证指数在2009年8月反弹到前期6124点至1664点下行过程的下分割位之后，“前期高点”似乎就成为了指数运行过程中的一道魔咒，市场常常在接近前期高点并经历了对前期高点的若干次久攻不破的过程后，出现“行云流水”般的下行。本周一的盘中下行也就恰恰发生在接近3月9日的高点之后。二是今年1月下旬以来，市场的主基调就是在不断向上尝试中冲击2010年11月至2011年1月下旬这一下行区间的压制，从部位度量来看，2850点至2980点之间的区间是前边下行区间的上下分割位之间的区间，从历史经验来说，这一区间的突破往往具备一定的复杂性且需要一段时间，因此本周行情出现反复也是正常的。从本周四五的走势来看，周四的收盘价和周五的日内低点均位于这一区间的中轴即2925点一线，这一部位也将成为短期内的重要支撑所在。

　　我们认为，在震荡中上行仍将是后期市场运行的主基调，从形态、浪型结构、技术指标等角度来看，虽然本周收出周K阴线，但市场上行的基础并没有被破坏。从市场的周线形态来看，在2008年的6124点高点下跌以来，市场在6124至1664点区间的下分割位以下已经运行了2年半的时间，虽然冲高回落、再冲高再回落已经成为2年多来市场运行的常态，但从周线的角度来看，上证指数已经进入了旗形的末端时段。2009年8月、2009年11月、2010年11月的几个重要阶段性高点的延长线已经构成了短期市场的压力线，市场的价格重心与这一压制已十分接近。今年以来，上证指数始终处于不断靠近这一压力线的过程之中，本周市场虽然收跌，但重心距离这一压力却更近了一步。

　　在金融、石化等市场核心品种的低估值和业绩预期增幅较大的背景下，市场的大幅下行空间基本已经被封杀，而总体形态却呈现逐步冲击2年多来的重要压力形态的态势，因此我们建议投资者应保持足够的耐心，在震荡中坚定持有。

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