【资金面分析】

　　从资金面来看，公开市场到期资金2110亿元，而市场仅回笼1830亿元，重回净投放，另外本周已度过季末和月末紧张期，资金面较宽裕。不过，公开市场1年期央票发行利率上行幅度达到10个基点，超出了1年期定期存款利率5个基点，并且也高于当前二级市场利率水平，上行幅度超出预期，这可能会让投资者感觉到进一步紧缩的压力，市场预计4月央票发行量可能会大幅增加，而且上半年再次加息的预期也有所增强。

　　【全球指数与商品期货】

　　周内欧洲央行宣布加息、国际油价上涨至110美元之上、国际金价创新高，全球金融市场笼罩在通胀加剧的氛围之中。在此影响下，美元创下5个月新低，但是据前期低点72.18仅一步之遥，那么小幅杀跌以后，将是震荡走势未出。与之对应的商品走势，我们依旧维持高位震荡观点，因此对于绝大多数商品(黄金、原油除外)较难创出新高。

　　【股指技术分析】

　　由于上证指数在周线上具有明显的压制趋势，本周的k线图，给出的为上涨走势与压制。

　　从周线级别分析，尽管上周只有三天的交易时间，但是如我们上周的分析所强调的，虽然时间上较短，但是却是多空双方决战的关键时刻，最终指数如期所料站稳3000点大关。从趋势上看，周线

　　压制即在前方，3080一线，将成为本轮三浪反弹的最大压制。目前指数的位置，则是位于第五浪的途中，在本轮走势结束后，有望展开三浪式杀跌，而杀跌的空间并不是很大，依旧是时间换空间的走势，杀跌目标为从2661上涨以来的趋势支撑。

　　从日线上看，上周指数三根阳线，完成了我们一直强调的2950上方只需要做一个小形态，即可完成3000心理关口大关的突破，而上周连续三天站在3000点上方，基本可以判定3000点的站稳。上周指数呈现多头排列，指数仍有上冲能力，但是缺点也暴露无疑，连续的三天所量，成为最大隐忧。本周若是不出现巨量的上冲(2000亿以上方可)，则上涨乏力，有望会吃到无量拉升的苦果，即使创下短期新高，也将是昙花一现。由于周五的尾盘冲高，指数目前指标仍处于攻击形态之中，短期上冲能力尚有。

　　分时指标上看，同样是由于周五尾盘的拉升，避免了分时线上的各种滞涨，若下周依旧是快速拉升，则滞涨的隐忧将会化解;若是出现盘整，或是拉升速度较慢，则分时指标将较快的出现滞涨形态，MACD也将出现多头离场信号。因此下周主要关注两点，一是量能，二是上涨力度。

　　【下周行情研判与操作策略】

　　本周指数的总体走势应该是冲高回落整理，为周线级别的突破，夯实底部基础的一周。上证上方周线级别的反压在3080一线，50点的空间，将是主力多头震荡出货的区间。按照这种走势的话，从较长周期上看，从上证2661以来的上涨五浪即将结束，而最后可能会是三浪式的小幅杀跌，空间不大，回归上升趋势支撑，而时间上，可能会持续较久。

　　本周上证指数运行空间在2980-3080，股指运行空间3300-3400，具体走势上，将是冲高回落，小幅震荡为主。

　　操作上，股指多头逢高离场，3380-3400一线为多头止盈位，短线谨慎追高，3400一线可建少量空单。

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