7月份国内数据的集中公布折射出国内经济形势依然严峻，结合焦炭下游产业的钢铁行业疲弱现状，以及宏观上大周期的去杠杆化过程，我们认为一段时间以内焦炭依然会弱势运行为主，去库存过程料将持续一段时间。

　　上周欧债方面消息较为平静，中美数据在最后两个交易日密集公布。国内数据，除去七月份CPI 的同比增速降至1.8%以外，出具的我国PPI 数据同比增幅-2.9%， CPI 与PPI 的剪刀差加大;工业增加值同比9.2%，较上月继续下滑;国房景气指数跌至94.57，且新开工、施工与竣工数据表现十分低迷;以及上周五最新公布的七月贸易顺差为251.47 亿美元，远低于预期。显示国内经济下

　　滑趋势还没有结束。二季度经济见底的预期，还面临严峻的考验。上周美国方面公布的数据好坏参半，当周初请失业金人数对于市场有小幅走强的支撑，但是贸易数据同样表现羸弱。

　　由于国内通胀数据锐减，且工业方面数据过于低迷，增强后市对于货币进一步宽松的预期。我们预期央行或使用更为灵活的调控手段来护航下半年“稳增长”的主要目标。上周由于欧债方面的利空消息较少，且在前三个交易日消息面乏善可陈，故没有显著的利空行情走出。但是在本周即将迎来欧元区的数据密集公布，或即将有热点再次刺激空头资金打压市场。加之上周公布的国内数据较低迷，均将成为本周空头资金打压市场的理由。

　　焦炭基本面弱势运行格局难改，随着钢厂亏损扩大，限产与检修的厂家增多，使得现货市场中焦炭成交清淡局面蔓延。且上游产品煤炭的产能严重过剩，供大于求的买方市场特性显著，更加重了后期看涨的难度。

　　需要指出的是，虽然目前利空消息面非常多，不过房屋市场销售有回暖的迹象，且国内大宗商品和股市有跌势减缓迹象，预计如果国内经济能够平稳度过几个季度的适应期的话，我们依然在长期上看好焦炭来自不可再生资源的品种的价格走势。

　　技术角度我们认为焦炭空头控盘将再次发力。由于从七月下旬开始，焦炭的走势多处于牛皮市行情，故即便目前MACD 的走势出现金叉，我们还需要谨防有没有失真的成分。量能指标从长期来看，焦炭仍处于增仓上涨，减仓下跌的空头控盘格局。虽上周出现小幅增仓上涨的迹象;但前20 名机构持仓中前期的空头资金还没有撤离市场，甚至依然有小幅加仓的迹象。我们判断认为，目前市场中的增仓或多为抄底资金的入注。

　　操作上建议适量空头参与为主，逢关键点位止损止盈。