上周五商品农强工弱格局稍现改变：此前走势强劲的农产品略显疲态，工业品则异军突起，除螺纹钢创新低外，铜铝锌等基本金属全线上涨，而PTA、塑料、天胶等能源化工品亦相对强势，尤其是天胶期货大涨逾1.5%领涨期市。

　　“出现这种情况并非偶然。”市场人士分析，商品市场八月正上演一场“拉锯战”，而且在国内外经济环境没有大变化的情况下，这种“拉锯”还将持续，大宗商品市场整体将体现为整理态势。

　　农产品略显疲态

　　经过此前的连续上涨之后，上周五农产品一反此前偏强的走势，除油脂品种外几乎全线下挫。其中白糖领跌，跌幅逾1.6%。

　　对于玉米，布瑞克环球(北京)农业咨询有限公司(下文称“布瑞克”)研究部指出，由于虫害致减产规模约300万吨，但从虫害目前的影响范围及程度来看，对国内供求影响有限。

　　而白糖虽然在上周传出收储传闻，但布瑞克认为，收储有助工厂去库存，整体供应仍充裕。“无论如何，到8月底，预计食糖工业库存仍将同比增加约50%以上。”收储对期价的冲击表现为短期性和资金面波动的特征，难以影响糖价大的走势。

　　即便是上周五领涨商品的棕榈油，多头同样不容乐观。布瑞克认为，无论工业消费还是食用消费，今年棕榈油消费均有大幅下滑，供应国马来西亚、印尼产量大幅增加及出口低迷继续打压价格，而由于消费的季节性，棕榈油旺季已近末期，未来豆油、菜油走势仍会强于棕榈油，棕榈油大幅贴水的格局仍将延续。

　　虽然上周五豆油小幅上涨，但是布瑞克指出，截至目前，国内油厂依旧保持粕强油弱的走货趋势，豆油出货量偏低，商业库存已达历史高位，库存压力较大。

　　此外，对于此前领涨的豆粕等豆类品种，市场人士分析，主力资金继续向上拉升愿望不强。随着天气炒作接近尾声，后期市场目光将逐渐转向需求以及南美种植面积上来，在新的炒作题材尚未到来之前，预计豆类将以高位震荡为主。

　　基本金属微涨难改弱势

　　在外盘带动下，上周五国内基本金属集体走强，不过总体来看，全球经济仍然疲软，铜等基本金属的基本面还在朝不利方向发展，市场对中长期仍不看好。其中，螺纹钢在需求低迷的影响下，继续创出新低。

　　标准银行上周发布大宗商品报告称，中国经济向消费拉动转型将影响大宗商品需求，GDP增长是大宗商品需求最重要的推动力，GDP高增长利好铜、铝及钢铁需求;而如果GDP增速放缓，同时中国经济在未来10年实现转型的话，中国对铜和钢铁的需求增长将会显著下降。

　　对于再创新低的螺纹钢期货，生意社首席分析师刘心田认为，自7月初开始的下跌行情虽然在8月中旬有所减速，但趋势未改。而且，本轮钢铁品种下跌的一个重要特征就是铁矿石成本下行的拖累。

　　原油独自起舞 能化提振不足

　　纽约原油期货交投最活跃的10月合约上周上涨3.49%，上周五报收96.32美元/桶。但是原油的大涨并未带动国内能源化工品的明显反弹。目前，国内已有经济数据并不能给市场以强有力的支撑。如附表所显示，PTA、天胶等纷纷下跌，即使部分品种有所上涨，幅度也非常有限。

　　目前，上周WTI原油的大涨主要由于美国上周原油库存意外大减370万桶，远远高于市场预期的减少190万桶,从而导致上周五价格创下三个月最高。并且上周四，德国总理默克尔支持欧洲央行应对欧债危机的讲话提振股市，令美元承压。

　　刘心田认为，原油的亮眼表现对塑料等品种起到支撑作用，但更多品种仍在整理之中。整体来看，原油的上涨更像是独舞(整个石化市场无一品种涨幅超过3%)。对于后市，刘心田认为原油冲百的几率不大，短期内市场没有较大利空利好因素，石化市场仍将持稳。

　　从8月上半月商品市场的总体表现来看，刘心田认为，市场多空实际在进行着一场“拉锯战”。值得一提的是，8月上半月的市场比照7月已有所不同，7月市场的主要功能是企稳，而8月却要为后市寻找方向，只是在国内外经济环境未有明显起色的情况下，这种“拉锯”恐将持续，大宗商品也将继续整理格局。