昨日，股指期货先抑后扬，四个合约依然全线收阴，主力合约IF1209本周连续第四日报收历史新低。截至昨日收盘，IF1209合约收于2221.8点，较前一交易日结算价下跌13.0点，跌幅为0.58%;其余三个合约下跌在11点左右，跌幅在0.5%附近。而沪深300现货指数收于2211.37点，下跌3.44点，下跌0.16%。

　　昨日为8月倒数第二个交易日，8月走势基本尘埃落定，主力合约8月跌幅逾6%，至此，期指当月连续合约已经连续第四个月下跌。市场人士分析，迭创新低之后，部分空头虽有收手意愿，但目前整体依然是空头占据主导地位。对于9月的走势，市场人士普遍认为相对8月将较为乐观，并且有望反弹，不过反弹高度将受制于经济基本面的低迷程度。

　　空头优势依然明显

　　期指主力合约IF1209昨日盘中再度跌至2208.4点的历史新低位置。不过，在昨日再创新低之际，空头开始出现谨慎情绪，部分空头选择离场观望，这透露出一定的利好因素。但总体而言，空头依然占据优势。

　　“部分空头收手但优势依旧明显。”长江期货资深分析师王旺说，最近两个交易日虽然市场迭创新低，但与周一创新低的过程存在一定不同，主要体现在持仓量上。主力合约IF1209周三减仓2234手、周四减仓717手，虽然价格仍在下跌，但并非之前的增仓下行格局。而期现价差上，昨日IF1209全天平均升水16.92点，较周三的14.42点略有扩大。王旺认为，持仓量下降、价差上升，反映出部分空方逢低收手。

　　而市场多头情绪亦在升温。国泰君安期货金融工程师胡江来说，从资金流动来看，买入热情开始抬头，昨日5个主要ETF交投规模大幅提升，高出沪深300指数近16%。

　　但是，目前空头主导的格局仍没有明显改观。与周一5817手的增仓幅度相比，IF1209合约近两日的持仓量下降力度仍显微弱。王旺说，期指持仓量居高不下而价格不断下降，均对空方有利。前期多方“死扛”战术并未奏效，反而造成亏损扩大。他指出，持仓量不见明显下降，空方优势仍将延续。

　　胡江来亦指出，期指量化加权指示信号较多地指向看空方向，而主力合约的净空单昨日继续增加，达到13455手，创出主力合约净空单的历史新高，空头阴霾仍在。

　　9月有望反弹 高度或有限

　　8月以来期指主力合约跌幅逾6%，8月走势基本尘埃落定，期指连续合约已经连续下跌四个月。9月走势是否会和8月一样惨淡呢?接受中国证券报记者采访的多位人士指出，9月期指有望反弹，但高度会受到限制。

　　王旺认为，当前的悲观情绪在9月开始可能有一定修复，主要缘于两方面原因：一是三季度经济数据会存在短暂的企稳，带动风险偏好程度短期上升;二是当前市场对中长期问题给予的权重空前高，悲观情绪带动的估值可能存在超跌。但他亦指出，由于经济并不是趋势性的见底回升，因此反弹幅度不宜过于乐观。对于做多投资者的入场点，王旺认为，期指的趋势性企稳与上涨以及介入点，需等待空头主导格局下的持仓量下降。

　　格林期货分析师石敏也持类似观点。她认为，期指9月有望反弹，比8月表现好，但是反弹高度主要看是否有政策利好，并且经济基本面的低迷会限制期指反弹高度。

　　上海中期分析师陶勤英说，已公布的8月汇丰制造业PMI初值较上月大幅下滑，预计8月份的其他经济数据表现亦不会乐观，中国经济何时见底具有很大不确定性。不过，市场对于“十八大”行情的期望很高，因此股指在即将来临的9月有望迎来反弹。

　　不过，广发期货分析师郑亚男则相对谨慎，她分析在经济尚未出现明显企稳迹象的情况下，仅靠微观热点或者题材的支撑恐难改变股指偏弱的态势。陶勤英也认为，在经济形势改善之前反弹高度料将有限，股指中长期弱势的局面或将持续。