2013年券商评级红黑榜 23家被降级

　　标普将欧美等国家或者地区信用评级减个“+”号，全球资本市场都要跟着颤抖。中国证监会每年也对证券公司进行评级，其冲击虽然不像上述评级有飓风般的力量，但是对于证券公司本身却有着切肤的疼痛。

　　7月12日，证监会公布了2013年证券公司分类评级结果，与去年相比，平安证券、南京证券和民生证券等23家券商被降级。他们3家也是级别下降最多的3家券商，分别有6级、5级和5级。

　　但是《投资者报》记者也注意到，中信、中金等传统券商仍然保持在高级队列外，广州证券、中天证券等中小券商的评级迅速增长，他们在激烈的竞争环境中得以突围。

　　23家被降级

　　114家证券公司中，18家公司与母公司合并，参加评价的一共有96家券商。分类评级结果显示，23家证券公司降级，24家证券公司升级。

　　证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

　　没有三A券商获得者，最高级别就是AA，一共有21家。目前还没有获得D、E级别的券商，最低为CCC级别，共有11家券商“中招”，可见风险管理能力差劲。世纪证券、日信证券、航天证券、诚浩证券已经连续两年为最低级别，开源证券、太平洋(601099,股吧)等券商为新降公司。

　　值得注意的是降级厉害的券商，因为今年证券公司受到证监会查处，主要集中在投行保荐领域。

　　降级最厉害的3家券商均有投行项目被查。平安证券则因万福生科(300268,股吧)被证监会处以史上最严厉处罚，民生证券、南京证券两家券商则是受新大地、天能科技IPO保荐项目的牵连。

　　分类级别显示，平安证券从A级降到C级，民生证券从BBB级降到 C级，南京证券更是从A级直降到CC级。

　　平安证券相关负责人在接受《投资者报》记者采访时表示，受万福生科事件影响，公司评级才会下降，此前已做了充分的准备，并已就可能面临的评级下调，积极与客户、合作伙伴做了充分的沟通，力争将影响降到最低。

　　降级排名前列的还有开源证券、太平洋证券，降了三个级别;华龙证券、首创证券、天源证券以及西藏同信证券等4家券商下降了两个级别。

　　国信光大明年遭殃

　　在分类评级结果中，最令人不解的是国信证券、光大证券(601788,股吧)竟然逃过一劫，他们的保荐项目也被证监会查处，但是两家券商的评级没有变化，仍然在AA级。

　　深圳一位投行人士告诉《投资者报》记者，证券公司分类评级每年评价期为上一年度5月1日至本年度4月30日，两家券商被处罚的时间都在6月份，所以明年的评价结果会有不逊于平安证券的大跳水。

　　国信证券由于未督促隆基股份(601012,股吧) 履行信息披露义务，涉嫌违法违规，于今年6月13日被证监会正式立案。国信证券新申报的保荐材料和项目从立案之日起暂停。光大证券则因为天丰节能涉嫌财务违规被调查。因为被立案之事，光大证券筹备近2年，并在立案前1个月刚获得发行批文的70亿元定向增发项目已彻底停止。

　　平安证券的处罚在5月份，为什么降级那么厉害?上述投行人士称，平安本可以将降级结果押后，明年再降，但是平安想一次性解决万福生科的影响，不再留尾巴，所以自己上报级别时按照最高分进行了预扣。

　　值得注意的是今年利润增长超过中信证券(600030,股吧)的海通证券(600837,股吧)，其级别下降了一级，和OTC创新产品收到监管函、业务发展收入时点等因素有关。海通证券董事长王开国解释道，海通证券转型创新很快，新兴业务创造的利润非常多，但是这些都没有考虑在内，目前证监会已在修订更为合理的新的评级办法。

　　降级将付出双重代价

　　“虽然这只是证券行业内的游戏规则，圈外人未必看得多重，但是券商本身还是非常看重的。”东方证券的一位投资经理告诉《投资者报》记者，一些大企业，例如保险(放心保)公司有规定只能和A类券商展开合作，所以业务发展还是会受到影响。”

　　长城基金(博客,微博)宏观策略研究总监向威达(原长城证券研究所所长)告诉《投资者报》记者，降级的影响不仅仅如此，大致有两类影响。

　　其一，分类评级结果下降，将导致其缴纳更多的投资者保护基金。按照最新的规定，保护基金规模在200亿元以上时，4大类10个级别的证券公司将分别按照营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。对于连续三年评级为A类的证券公司更有一定程度的优惠。

　　平安集团2012年年报显示，其证券业务营业收入为27.11亿元，据此估算，平安证券今年需多缴4744亿元投资者保护基金。民生证券去年的收入为11.48亿元，需要多缴1435万元，南京证券去年的收入为8.56亿元，则要多缴纳1712万元。这对于资本金的消耗很大。

　　其二，影响创新业务的开展。证监会根据证券公司分类结果，对不同类别证券公司实施区别对待的监管政策，开展创新业务、新设营业部、获得牌照资格等与结果直接挂钩。譬如开展融资融券，就必须是A类券商。券商的国际化方面，如境外建立或收购分支机构等也都需要有A类评级。

　　广州证券成黑马

　　有人忧就有人欢喜。在2013年的券商分类评级结果大战中，级别增长最扎眼的要数广州证券。它已经是评级第三年连续增长，2011年是BBB，2012年增长了一级为BB，2013年更是增长三级为AA级，成为为数不多的23家AA级成员。

　　为何一家地处广州一隅的地方券商广州证券，在3年来能够逆势发展?广州证券对外表示过，是因为转型创新和三次增资。

　　近期广州证券就启动了大规模增资计划，将增资15亿元。这已经是第三次增资，2009年和2011年各有一次增资，增资总额为20亿元，目前公司净资本在38亿元左右。

　　据中国证券业协会公布的数据，广州证券的行业排名也得以大幅度提升，分别从2009年末的第70名和第69名上升至2012年末的第38名和第27名，有效提升了竞争实力和行业地位。

　　除了黑马广州证券，级别增长最快的要数中天证券，增长了4个级别，从C级直接跳到了BB级。

　　中天证券由辽宁东方证券与辽宁信托投资公司、辽宁省国际信托投资公司和辽宁华盛信托投资股份有限公司的证券类资产在2004年重组设立而成，总部在沈阳。

　　《投资者报》记者注意到增长级别较快的券商还有金元证券、国开证券、川财证券以及大同证券(博客,微博)，后3家券商的级别都跨越为一级，分别是AA、A、A。

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