由于美元长期走软的预期，加上中东、利比亚的内乱，黄金(1433.10,16.70,1.18%)投资一下子大热，目前金价已突破1400美元/盎司的历史新高。根据国际知名第三方金融分析研究机构Bankrate进行的调查称，有超过四分之一的受访者考虑在未来六个月内到银行购买黄金产品，反映普通人群看好黄金投资的前景。炒金的投资人相比去年猛增四成多。

　　据了解，目前不少黄金专卖店，小规格的投资金条经常出现断货的情况。那么投资黄金到底有什么样的魔力，有哪些风险呢?一名投资黄金超过6年的资深金客，将与我们一起分享投资经历。

　　偶然机会激发热情

　　在山西做煤炭生意的佛山老板卢兵炒金的经历十分偶然。他做了多年煤炭生意，早已经完成了资本的原始积累，可以说是“有闲有钱”一族。由于前几年煤矿事故此起彼伏，国家对于小煤窑的监管也越来越严格，卢兵为了让资本能够更好地得到利用，卢兵想到了二次创业，民以食为天，于是最传统的产业餐饮行业进入了他的眼帘。

　　卢兵让自己的太太在佛山开了一家餐厅，定位高档，为了能够突出餐厅的档次，在装修上卢兵也是煞费苦心，仅装修费一项就耗资200多万，一些显眼的位置还特别用金箔装饰，当时卢兵为此还花费了近50万元买了6公斤重的黄金。

　　不过好景不长，由于从来没有从事过餐厅的经营，生意并不如意。几年后，卢兵决定把店顶手出去，去年转手时，因为当时金价出现了走高的趋势，卢兵就把当初用于装饰的金箔，全部回收回来。在朋友的介绍下，他来到了广东黄金的专营店，没想到这一次偶然的交易让卢兵对黄金的兴趣暴增，当初80元/克的黄金，已经冲到了253元/克，一笔交易下来，当初的50万变成了150多万元，卢兵净赚100万元，这一下子把卢兵对黄金的投资热情激发出来了。

　　经验：贵在稳健

　　于是从最基础的知识开始学起，卢兵一点一点地积累知识。他称：“因为我已经完成了资本的原始积累，简单点说，就是实现了财务自由，风险太大的游戏，我不喜欢参与，更多是资产保值，现在做得比较多的是纸黄金。纸黄金的安全性相对较高，流动性也好，一日每克的波动不大，通常情况下在2元左右，波动幅度不到1%，对于我来说比较适合。现在全球的流动性泛滥，通胀的压力也很大，再加上美元贬值是个大趋势， 我认为黄金的价格仍会涨。有分析师认为1年内，黄金的价格会涨到2000美金/盎司，虽然有些过分乐观，但是我认为年内涨到1500美金/盎司的概率还是非常大的，相比现在的1400美金/盎司来说，涨幅可以达到7%，已经大幅跑赢通胀。从今后5年到8年来看，黄金突破3000美金/盎司的可能性也很大，因此我比较青睐于这个投资品。”

　　投资心得

　　在接受记者采访时，卢兵谈到自己的投资心得：“第一买卖黄金赚钱纯属偶然，但是这也给了我一个启示，我发现投资黄金是一个长期的事情，短期的波动谁也预料不到，最后的胜利者往往是最有耐心的人。我现在的钱基本上是做一个配置，其中20%投资纸黄金，其余80%投资实物黄金。纸黄金主要是做些短线的炒作，比如近期中东和利比亚的动荡，让短期内金价出现飙涨，这种事件性的影响一般来说会有短期行情，那么我就会在认为合适的时机买入，在事件出现缓和的时候卖出。一般情况下纸黄金的波动非常小，一日最多2元钱上下的波动，但是这种突发事件出现之后，幅度就会加大，出现比较宽幅的振荡，这就有套利的机会。不过这样做的风险也比较大，因为普通投资人很难把握事件本身的进展，有时候会超出你的预想，所以基本上来说，这部分投资是‘过手瘾’，大部分的配置会放在实物黄金上。要想获得实物黄金投资的成功，其中很大一个秘诀是有耐心，如果对于一天两天，甚至一年两年的波动过于关心的话，很难成为一个成功的投资黄金的人。从过去十年来看，黄金涨了500%，但是真正开始加速上涨是这三四年的时间，在这期间金价也是几经波折，如果接受不了考验，也很难获得丰厚的利润。我个人认为，买实物黄金的周期，你要放得够长，最好是10年以上，而且不能把所有的资产都投资于黄金，而是作为一个配置。”

　　卢兵还给记者透露了一个秘密：“因为第一次投资成功，我现在养成了黄金定投的习惯，一般来说我会一个季度买一次黄金，一般都是50克，从去年开始到现在，我差不多已经买了半斤黄金了，这个习惯我准备保持下去，我相信未来十年黄金的价格在翻一倍不是问题。”

　　黄金投资仍有风险

　　毋庸置疑，黄金确实有很大的魅力。与投资股票或基金相比，投资黄金在某些方面风险要小很多，但这并不意味着持有黄金完全没有风险。昨日记者采访了广东省黄金协会会长杨慧宁，他表示虽然长期来看，黄金的保值功能强大，但是仍然蕴含着很多风险。

　　结构性风险

　　黄金衍生品投资工具在结构上就像一个倒置的金字塔，其承诺的黄金远远超过标的物的数量，保持金字塔平衡的是商业信用。市场扩张是在黄金融资和实物黄金挂钩的基础上进行信用膨胀。比如，一个黄金投资基金的经理想从一家商业银行购买实物黄金，但是银行建议他买黄金票据来代替实金。而这家商业银行实际上只有少量的金砖，却提供了许多黄金票据，并满足交割要求。票据的持有人并不拥有黄金，他们所拥有的只是银行对票据支付的承诺。

　　汇率风险

　　从长远来看，人民币汇率的波动将对国内黄金投资产生一定影响。由于国际黄金市场主要是以美元标价的，因此，在国际金价不变的情况下，人民币如果兑美元升值，而且幅度超过金价的涨幅，那么投资黄金也许就会产生亏损。

　　机会成本风险

　　黄金不能生息，因此长期持有黄金的机会成本很高。这导致长期持有黄金非但不能增值，连保值都很困难。长期来看，持有黄金相当于持有货币是贬值的。

　　对企业而言，持有黄金的机会成本也是很大的。虽然黄金价格的长期趋势走高，但是变化比较缓慢。实盘黄金交易每天价格的波幅通常不超过3%。企业持有黄金的时间一般较长，那么，对企业而言，黄金的流动性较差。假如企业需要一笔流动资金购买原材料，可能会因为流动资金的不足而使存货周转出现问题。所以，企业持有黄金是有机会成本的，它可能影响企业的运行效率，使企业错过一些好的盈利机会。

　　价格风险

　　近几年，黄金价格大涨大落，投资黄金价格风险变大。虽然相比投资二级市场的股票风险要小，但是也不能说一点风险都无，黄金价格主要受美元、石油价格、国际局势和国际投机资金等因素影响。如果短期内利比亚和中东局势出现缓解，也可能使金价出现大幅度的波动。

　　金价大幅涨跌的另一个重要影响因素是投机。投机的趋利活动促使黄金市场表现良好。投机势力善于利用一切可以利用的信息，人为放大市场信号，制造欣欣向荣的市场景象，以此影响普通投资人的理性预期，吸引其进入市场，承担金价波动的风险。

　　近年来，黄金消耗量的85%用于珠宝制造，而剩下的一部分主要用于投资。金价的涨跌，就是这剩下的15%的投机性需求在兴风作浪。

　　根据世界黄金协会的报告，对黄金的投资和投机性需求已大大升高，这将使未来的金价大幅波动，投资风险加大。

　　流动性风险

　　这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。建仓时，交易者难以在理想的时间和价位入市建仓，不能按预期构想进行操作。而当价格呈现连续单边走势时，市场流动性降低，使交易者不能及时平仓而损失惨重。

　　因此，要规避流动性风险，客户应该选择市场容量大，报价连续，信誉高，各类操作方式齐全的优质黄金投资公司。

　　强行平仓风险

　　在保证金交易中，当风险达到规定程度时，公司会对客户的头寸强行平仓，如果价格波动较大，而客户的保证金不能在规定时间内补足的话，交易者可能面临强行平仓风险。因此，客户在交易时，要时刻注意自己的资金状况，防止由于保证金不足，造成强行平仓，给

　　2011年期货从业资格考试综合知识大盘点

　　期货从业资格考试历年精选练习试题及答案