昨日国际早盘，现货白银延续之前的强势，跳空高开后不停的往上拉升，最高上试49.77美元/盎司，离1980年创下50美元/盎司的历史高点仅一步之遥。50既是市场重要的心理价位，也是前期的历史高点。因此，这里对于投资者的心理暗示非常强烈。

　　而主力正是利用了这种心理。在上周复活节期间，欧美主要白银交易市场休市，成交量骤然缩小。按照传统的思维模式，成交量大价格波动才大。这种传统的思维，在前几天以及被打破。在成交量稀少的情况下，银价出现大幅攀升。很显然，市场主力正好利用复活节这样的天时，加快银价拉升，烘托出白银会突破50美元/盎司的氛围，使得很多散户纷纷追求，没想到上了市场主力的当。银价冲到49.77后，便掉头向下，下跌到45.64的日内低点，全天振幅高达2.87美元。

　　在冲高回落下，昨日银价虽然以小阳线报收，却带有三倍于实体的长影线，显示上方压力非常沉重。由于前期白银连续疯涨，高位积累很多获利盘。在主力率先平仓，大幅打压银价的情况下，影响市场的做多情绪，很多获利投资者会选择落袋为安的思维，以及短线者可能会见风使舵，由多头转化为空头。在这样的预期下，预计白银阶段性回调已经展开。

　　那么后市白银调整，可能会以两种方式继续。

　　第一种是急速下挫型，以空间换时间，短时间内调整到位。若银价回调至42美元/盎司附近能够获得支撑，并不下破39.70.，那么白银的这轮上升行情并没有走完。在长线买盘的推动下，银价会有第二次探顶的过程。若发生这种行情，笔者建议投资者不要盲目追空，耐心等待低位企稳做多。

　　第二种螺旋下跌型。这种类型的调整，一般情况所用时间长，下跌力度弱。投资者在做这类行情时，关键要是一个耐性。在遇到这种行情设定交易策略时，投资者不可以盲目追空，需要耐心等到银价的反弹，在恰当的点位进行做空交易。对于今日行情的交易策略，建议在47—47.60之间进行做空交易，只要银价不向上突破47.60这个关键价位，我们依然维持阶段性空头策略。若银价向上突破47.60，做空投资者必须止损离场。在这个带有杠杆交易的市场中，止损是保护自己本金的最好方式。否则，就会在一次失利交易中，赔掉之间全部的资金。

　　从影响白银的其他因子看，美元昨日出现小幅的反弹，主要受美国新屋销售量月率上升11.1%利好刺激，但美元的反弹并不是拖动白银急跌的主要原因。而原油(111.80,-0.48,-0.43%)与伦铜在昨日同时出现暴跌行情，却为银价的杀跌推波助澜。由于白银的商品属性强，原油与伦铜的下跌必然拖累银价。剔除这些因素外，昨日并没有重大事件的发生，也没有重要数据的公布。昨日白银真正下跌的原因，应该是市场主力所为。

　　2011年期货从业资格考试综合知识大盘点

　　期货从业资格考试历年精选练习试题及答案