上周末外盘的强劲反弹和周边资本市场的普涨共同激励了郑糖期货走强。SR1101合约早盘大幅高开后维持震荡走势,午后再度发力上攻,最终以高开小阳报收于4817点，收盘上涨87个点。成交量持平,而持仓量有所增加。相对而言,下榨季的远月合约走得稍强点。

　　现货方面，产区现货报价普遍上调,其中广西和云南上调了50元,而湛江也上涨了20元,销区报价也大多普涨。目前广西的现货报价位于5000元出头,云南则位于4900元左右。根据笔者的估值模型，目前的现货价格相对而言还是与本榨季的供求关系较为匹配的，向下的空间应该不大，广西产区的箱底区域估计可以维持在4800元以上。

　　持仓方面，多空双方都有明显增持互不相让。多头方面长城伟业期货大举增持一万两千手多单气吞山海,鲁证期货和浙江永安期货也增持了不少多单,而万达期货则减持了近两千手多单。而空头方面万达期货和中粮期货合计增持了七千手空单力度也不小，而广发期货和山西三立期货也增持了不少空单。整体而言，单日的持仓变动对多头略有利。仓单库存方面变化不大,目前总库存折合白糖现货只有30万吨。跟前两个榨季同期相比,库存偏少且拐点提前都说明本榨季的现货供应还是偏紧。

　　由于外盘已经出现企稳走强的迹象，进口盈利的缩小有利于国内糖价的稳定。虽然近期依然将是个震荡市，但是却无疑属于震荡蓄势的阶段，虽然短期内上涨和下跌的空间都不会很大，但当六月之后迎来夏季消费高峰之时，局部的供求偏紧和全年的供求偏紧形成共振，到时将有望迎来新一轮波段上涨行情。