一、期货行情回顾

　　郑棉主力05合约开盘23330点，收盘报23750点，下跌2.28%。成交量为1505378手，持仓量增加51978手至383474手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据华盛顿10月15日消息，美国农业部(USDA)周五最新公布的棉花(24545,-260.00,-1.05%)出口销售报告显示，截至10月7日当周，美国2010-11年度棉花净销售556,800包;2011-12年度棉花净销售75,000包。当周美国2010-11年度棉花出口装船177,900包。

　　外盘消息：美棉12月合约上一交易日收盘109.87美分/磅，下跌4.35%。棉花期货周五自盘中历史高点回落并收低，因投机基金获利回吐。不过交易商表示，如果最大消费国中国逢低买进，则期棉市场延续三个月的涨势或将在下周重现。

　　抛储信息：10月15日储备棉投放数量40016吨，全部成交。平均等级3.93，平均长度28.41，加权均价23016元/吨，折328级成交价为23564元/吨(净重)。

　　国内现货市场：10月18日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为24256，上涨79点。相对1011合约收盘价的期现价差为-1704元。随着棉花价格的上涨，纺织企业接受意愿越来越弱，多数纺织企业目前采购缓慢，基本维持生产即可。因高棉价风险太大，许多棉花企业入市相当谨慎，有些甚至迟迟没有棉花库存。据了解，随着棉花价格上涨，纺织企业的经营风险也在加大，一些下游小厂出现不同程度停产现象。部分企业认为市场前景很不乐观。10月18日中国进口棉价格指数(FC Index M)为133.68，下跌0.39。进口成本按1%关税价22820元/吨，按滑准税价格23240元/吨。

　　撮合交易：10月18日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交49620吨，与上一个交易日相比减少7580吨，订货量增加15940吨，累计订货量为140140吨。今日市场缩量增仓，低开阴收。MA1011均价25995元，上涨151元。MA1101均价24832元，下跌129元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓8253手至113229手，空头增仓10077手至113229手。净多单5183手，略有下降。主力05合约前十多头增仓4294手至85712手，空头增仓11664手至83846手。净多单下降为1866手。今日主力双向增仓。相对来说主力空头中粮期货、国泰君安和浙江永安增仓集中。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单不变，仓单数为0张，有效预报增加至2张。

　　三、技术分析

　　棉花05合约：今日大幅低开，虽然低位震荡。盘中最高点23890，最低点23330。技术指标看，RSI向下;KDJ下行，高度钝化后，今日死叉;MACD下行，红柱减小。短期在处在10日均线上，5日均线下。短线5日均线对走势形成一定的压力。

　　四、投资建议

　　今日棉花受到周五美棉跌停的影响，几乎跌停开盘。但开盘后快速拉起，缩小了跌幅。全天价格运行在一个较小的箱体中，波动相对前几日明显减小。由于早盘大幅低开，并没有给空头入场的机会。近期市场籽棉价格上涨较大，普遍达到了5.75-5.85元/斤，棉农心理价位已经上涨到6元/斤，这对于后市收购成本是很大的提高。由于市场上总体供应还是偏紧，但是下游的成本承受能力不足，未来供求博弈将成为左右行情的主要因素。中长期看多不变，但是短期可能会以震荡为主。操作上，短期以观望为主。空仓者24000之上轻仓做空，设置好止损位。