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宏源期货:短期内外价差难以修复 不宜过度追高

来源:文华财经 2010-12-23 11:06:37 要考试,上考试吧! 期货从业万题库

  要点

  1、张家港四级豆油(10316,118.00,1.16%)价格9750(+0)元/吨;黄埔四级豆油价格9650(+50)元/吨;张家港一级豆油价格10050(+50)元/吨。

  2、1月船期阿根廷毛豆油进口成本价10745(+47)元/吨;1月船期巴西毛豆油进口成本价10782(+47)元/吨;1月船期马来西亚24度棕榈油(9554,82.00,0.87%)进口成本价10174 (+99)元/吨。

  3、张家港24度棕榈油价格9500(+100)元/吨;湖北四级菜籽油(10260,48.00,0.47%)价格10000(+0)元/吨;河南四级花生油价格12500(+0)元/吨。

  4、豆油主力期现价差为414元/吨(y1109-张家港四级豆油);y1109-y1105价差为258元/吨;豆油指数-棕榈油指数价差为670元/吨;菜籽油指数-豆油指数为124元/吨。

  5、棕榈油主力期现价差为-56元/吨(p1109-张家港24度棕榈油);p1109-p1105价差为-34元/吨;菜籽油主力期现价差为505元/吨(ro1109-湖北四级菜籽油);ro1109-ro1105价差为394元/吨;菜籽油指数-棕榈油指数价差为794元/吨。

  6、湖北油菜籽价格4500(+0)元/吨,12月船期加拿大进口油菜籽价格5253 (+2)元/吨;湖北油菜籽压榨利润63元/吨,江苏油菜籽压榨利润210.4元/吨。

  7、大豆(4421,-14.00,-0.32%)港口库存648(-10)万吨;黑龙江国内大豆压榨利润56.75元/吨,江苏进口大豆压榨利润204.25元/吨。

  结论

  在以美元为核心的国际金融体系中,中国贸易部门的产品价格更多受制于世界经济和美元币值的影响。美国经济缓慢复苏的态势依旧,极其宽松的流动性背景依然没变,不宜过分看空美国生产的大宗商品价格。中国需求对进口额度较大的大豆和油脂价格有一定影响。基于以上分析,我们可以判定油籽油脂自身基本面仍具上涨基础,但是中国季节性消费旺季对油脂期价的支撑作用将逐渐减弱,之后消费量回落和南美天气炒作结束等因素有望使得油脂期价出现回调。

  国内油脂期价仍有可能超过前期高点,但是谨慎地建议,当豆油1109合约价格超过10200以后,不宜再过分看多。历史表明,上涨时总是很缓慢,而行情一旦逆转,一个交易日吞噬几周之涨幅是大概率事件。(张磊)

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