周四早盘，国内商品期货普遍高开低走，化工品、金属期货开盘后均冲高回落，早盘涨跌幅度有限，仅螺纹钢出现明显下挫。农产品(17.50,-0.01,-0.06%)走势分化明显，棉花盘中表现强势，再度刷新近期新高，早盘收涨2.57%。

　　棉花

　　昨晚美棉再次涨停并创造历史新高，因工厂在3月合约交割日到来之前，急于将之前购买的未定价棉花on-call合约的价格确定下来。指标ICE-3月期棉合约收高7美分，或3.68%，报每磅1.9702美元;5月、7月和10月合约均以7美分涨停板作收。供给稀少和需求激增仍是推动了当前期棉的涨势的主要原因。

　　今日郑棉1109合约高开高走。高开于34450，最高34870，最低34365，收于34560，较上个交易日上涨865个点(+2.57%)。棉花指数持仓增加9398手，成交量为71万多手。

　　现货市场上，2月17日中国棉花价格指数(328)为29902元/吨，上涨72元/吨。2月16日进口棉花价格指数(FCIndex S)为220.89美分/磅，上涨3.7美分/磅;折1%关税36818元/吨，上涨613元/吨;折滑准税37100元/吨，上涨608元/吨。

　　从中国纺织工业协会了解到，2010年纺织工业实际完成投资额达4006亿元，较2005年增长1.51倍，年均增长二成;规模以上纺织企业内销占比81.37%，较2005年提高10.38个百分点。目前国际经济环境整体好转，世界经济已逐步走出金融危机的泥潭，预计2011年纺织服装国际市场有望温和增长。需求依然保持旺盛，但国内供给却有限。总体而言，国内棉花还是处于供不应求之中，棉价也持续高位运行。

　　从盘面走势看，今天棉花受美棉再创新高影响下高开，开盘后棉价继续小幅震荡上涨，最高至34870，创下历史新高，随后有所回落，持仓继续增加。在美棉连续上涨并创新高带动下，国内棉花期货价格同样继续上涨并创新高。现货价格同样已经上涨至近3万元，逼近11月份的高点。前期棉花在创出新高后，高位有所调整，但多头格局不变，走势还是较强。从长期走势来看，在基本面支撑下，棉花也处在上涨趋势中。操作上建议多头可以继续持有。东亚期货 研究部 徐舟

　　沪锌

　　LME锌昨日平开后受到中国市场飙升的带动，下午一度瞬间拉升60点，但是晚间金属市场整体走弱，2500点之上依然未能有效站稳，最后收于2494点，较前日上涨20点，涨幅0.81%。LME库存减少100吨至70.89万吨，注销仓单0.51%，库存整体变化不大。LME锌了连续多日在2500点一线展开震荡，上方在2550点一线再度受阻，不过下方支撑较为明显，修正后将会继续冲击2600点前期压力位。

　　今日沪锌1105合约承接昨日下午涨势，继续跳空高开于20020点，开盘后瞬间上冲20220点，但是20000点上方压力明显较大，在10点后出现快速跳水，之后不断盘跌并收于上午低位，中午收于19780点较昨日小涨135点，涨幅0.69%，成交量昨日下午大幅增加，今日上午再度成交活跃，半日成交量已经抵过前几日单日成交，持仓量昨日下午暴增7.5万手，该增仓幅度也为历史上罕见，今日上午小幅增仓3532至41.29万手，为2011年来的最高持仓量。今日现货价报报19100-19200元/吨，较昨日上涨350元/吨，现货市场贸易商高价出货积极，但下游询价采购犹豫，市场对于昨日上涨分歧较大，总体成交并未受此影响而有所改观。建议：沪锌昨日下午暴涨后触及20000点平台，今日高开后创出2011年新高，但高位并未出现持续性的增仓，市场短期后续跟涨动力不足。大涨之后沪锌整体形态转好，但是20000点关口前仍需有所徘徊，不过在通胀的背景下大趋势依然看好。(贾铮)

　　橡胶

　　因有报道称伊朗计划通过苏伊士运河，导致该地区紧张趋势升温，周三NYMEX原油期货收盘上涨，NYMEX- 3月原油期货上涨67美分至每桶84.99美元。周三TOCOM橡胶期货收低，基准7月橡胶期货合约下跌8.3日圆至每公斤511.2日圆，跌幅1.6%。

　　今日国内橡胶主力合约1105高开，盘中价格走势跌宕起伏，早盘最高价格至42650，最低为41905，截止中午休市价格为42085，涨幅缩小为1.2%。现货方面，今日中橡市场全乳胶挂单量为386，较前一日水平略高，挂单均价为42220元/吨，基本持平于前一日价格;截止今日中午中橡市场无成交，昨日中橡市场全乳胶无成交。进口复合胶方面，周三新加坡20号标胶近月合约收盘为5670美元，折算复合进口价格为44091元，较最高位连续第二日回落。周三东京胶主力合约价格实现完全进口在49500元左右，较前一日小幅下跌。

　　消息面，欧洲汽车生产商协会日前表示2011年1月欧洲市场的汽车销量同比下滑了1.1%，跌至107万辆。欧洲汽车生产商协会表示，自欧洲各国政府的新车消费刺激政策结束后，欧洲市场的汽车销量已经连续10个月出现下滑。2011年1月欧洲五大汽车市场中的意大利、西班牙和英国销量出现了大幅度下滑，而法国和德国的销量则出现了上升。

　　从盘面看，国内橡胶走势弱于外盘，盘中价格震荡居多，整体多头格局依旧，但价格处于相对高位，投资者需谨慎。东亚期货 研究部 胡杨洁

　　螺纹钢

　　今日螺纹钢主力1110合约在中场休息后，快速增仓下行，最低跌至5007元，午盘收于5020元，跌幅1.70%。

　　现货市场上，除少数地区报价维持平稳外，大部分地区价格下跌，其中天津地区三级螺纹钢再度回落50元至4900元/吨。

　　原料方面，目前铁矿石价格继续维持高位运行，外盘63.5%/63%印度粉矿已涨至198美元/吨，国产矿中河北唐山矿价格上涨至1520元/吨。矿价的上涨进而推高钢材成本，对钢价继续起到强劲的推动作用，但目前囤积在港口的铁矿石高达逾8000万吨，使矿价面临下调的压力，相应的钢价也起到 一定的抑制作用。

　　下游房地产行业，北京落实“国八条”的楼市调控细则，在之前宣布二套房商贷首付比例不低于60%、1.1倍利率后，北京再度将公积金二套房贷及利率的比例追平商贷，另外各地的限购细则将有望陆续密集出台，落实形成打压，今日地产指数大幅下挫1.99%，带动螺纹钢期价也大幅回调。

　　从盘面上看，受房地产调控的打压，螺纹钢连续5日弱势回落，短线仍将有回调的要求，但基于铁矿石及焦炭等原料仍在高位运行，预计回调的空间相对有限，前期多单可适当止盈，关注5000元整数关口的支撑力度。(曹莉)

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