本周3月及一季度宏观经济数据将陆续出台，而最受人关注的CPI和GDP数据将在4月15日公布。多位市场人士预计，今年3月CPI同比增幅很可能超过去年的高点5.1%。

　　CPI持续高企，通胀势头迟迟没有缓解的迹象，在这样的状况下，近期植物油脂价格连续走高恐将引发政策方面新的调控。

　　近期国内期货市场油脂价格持续走高。4月份以来短短数个交易日内，大连豆(4518,20.00,0.44%)油1201合约上涨370元/吨，涨幅3.59%;大连棕榈油(9488,168.00,1.80%)1109合约涨幅3.36%;郑州菜油1109合约涨幅2.5%。

　　实事上，从油脂的基本面供求来看，长期而言的确具有稳步上涨的基础，因油脂需求旺盛而美国大豆库存相对偏低。但短期而言，却并不具备大幅走高的动能，因大量的南美大豆即将入市，全球阶段性油脂供应充足。因此，近期主要是外因，尤其是原油期货大幅上涨及美元走弱为豆类及油脂期货提供额外支撑。

　　4月份以来，NYMEX原油连续走高，站上110美元/桶，累计涨幅4.49%，迟迟没有回调迹象。原油与植物油脂价格具有较好的正相关性，因生物柴油中原油价格高企的状况下更加有利可图从而增加植物油脂需求，这是推动近期植物油脂价格上涨的主要动能。于此同时，美元不断走低，令大宗商品价格集体走高。上周五更是因为政府财政预算风波令美元大幅下跌0.95%，跌破75美元一线，创近15个月低位。

　　在外部因素助推中国植物油脂价格走高的背景下，政策方面对油脂价格的调控力度或将加大。4月12日，即明日，国家临储10万吨菜籽油(10738,82.00,0.77%)继续按计划投放市场。自2010年10月份至今年3月29日，国家已累计投放10批临储菜籽油，共计划销售119.48万吨，实际成交103.03万吨，总体成交率86.23%。

　　食用油限价方面，此前市场发改委限价令已经于今年3月底到期，油脂企业急正欲寻找合适机会提高售价。但近日，业内人士表示，在限价令到期后，发改委又给出了两个月内仍不能涨价的通知。

　　此外，市场消息流传，为稳定市场供应，国家将再次向中粮集团、益海嘉里等低价定向销售国储油脂油料，或将采取的方式是定向销售35万吨大豆和45万吨菜油。

　　由此看来，油脂价格的连续上涨已经触动管理层的神经，继续上行的政策压力恐将加大。此外，周五美国农业部的报告实事上略偏空于大豆及油脂价格，价格运行与基本面出现背离，投资者的多头头寸仍宜谨慎注意回调风险。

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