4月14日大连豆(4400,-44.00,-0.99%)油期货低开低走，主力1201合约开盘价10360点，尾盘收于10252点，下跌110点。尾盘跌幅加大。尽管隔夜CBOT豆油(9978,-102.00,-1.01%)期货微幅收高，修正前日跌势，但鉴于中国国内政策利空，近期国内油脂价格难以企稳，继续维持弱势。

　　国际市场方面，周三CBOT豆油走势向上修正，5月合约收盘上涨0.12美分，报收于57.36美分/磅。交易商称, 原油走强，买豆油卖豆粕(3222,-19.00,-0.59%)的套利交易活跃，支持了豆油价格。NYMEX原油5月合约上涨0.86美元，收于107.11美元/桶。因美国汽油库存大幅减少，EIA公布数据显示，美国上周汽油库存减少700万桶至2.097亿桶，降幅为自1998年10月以来最大。

　　但来自大豆市场方面的消息仍较为偏空。首先，巴拉圭方面大豆产量良好，巴拉圭是全球第四大大豆出口国，巴拉圭农业部称该国2010/11年度大豆产量预计达840万吨的纪录高位，较上年度提高12.3%。其次，南美方面大豆收割工作正在进行，巴西大豆收割已完成超过四分之三;阿根廷整体收割天气继续良好。南美大豆集中上市对大豆及豆油价格形成压力。

　　中国方面，政策调控成为主要利空因素。由于即将公布的3月CPI数据高企，为控制通胀水平，政策试图通过一些操作来调控粮油价格，包括以低于市场价格向某些大型企业提供油脂油料。市场传闻国储将释放45万吨菜油(10350,-92.00,-0.88%)及300万吨储备大豆。一般而言，政策方面的价格调控，短期内效果都较明显，尽管长期而言影响较复杂。

　　现货方面，14日广东、江苏、山东等地一级豆油报价在10200-10250元/吨，山东地区四级豆油报价约10000元/吨。进口豆油到港价格持续高于国内现货价，5月船期的巴西豆油到港价格合到10600元/吨。油脂进口持续亏损令中国油脂进口步伐放缓。海关总署数据显示中国3月份进口食用植物油32万吨，较上月减少22.0%，同比减少42.9%，一季度累计进口135万吨，同比减少8.7%。这在一定程度上较为后期豆油价格提供支撑，但目前市场压力较重，效果难以显现。

　　综上而言，尽管长期而言，豆油价格在成本及后期需求方面存在支撑。但短期内受到国际大豆丰产、以及中国政策利空影响，难以企稳，仍将震荡走低。目前看来，豆油关注10000点整数关口的支撑力度。

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