增仓扩量下跌 关注郑糖能否突破震荡区间

　　行情回顾

　　今日上午郑糖开于6653点，随后增仓扩量急速下跌，最低下冲至6606点，最高6654点，成交262116手，持仓497888手，增仓41300手，下跌了0.51%，报收于6618点。

　　市场担心全球最重要的食糖生产国巴西可能出现延迟收榨，受此提振洲际交易所(ICE)原糖期货2日收盘上扬，ICE原糖期货5月合约开于24.96点，成交38665手，持仓252349手，收高0.11美分，报于24.96点。伦敦LIFFE5月白糖期货跳涨7.10美元，涨幅逾1%，报收653.10美元/吨。

　　国际市场

　　嘉吉公司将接收ICE3月原糖期货合约期满交割的所有糖，交割量为17325手，超过88万吨，这是自2011年5月以来原糖期货最大交割量。2011年3月份，嘉吉公司同样接收了2011年3月ICE原糖期货台约期满交割的近100万吨糖。墨西哥经济部有望在本周内发布增加25万吨进口配额的通知，此次配额的增加不同以往，如果有必要将会立刻实施。估计当前制糖年墨西哥食糖产量或略低于上一年，将达510万吨。泰国甘蔗和食糖协会日前表示，截止2月29日泰国甘蔗入榨量从去年同期的5,800万吨大幅增加到6,890万吨。俄罗斯农业研究机构IKAR日前表示，估计于2011年8月开始至2012年7月结束的11/12制糖年俄罗斯有望出口25万吨自产甜菜糖，这是俄罗斯12年来首次出口。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡回落走势，广西主产区现货报价小幅下调，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6560元/吨，报价下调20元/吨，销量清淡。柳州：中间商报价6480元/吨，报价下调20元/吨，销量清淡。

　　操作建议

　　目前全球白糖产量呈振荡上升趋势，自2007/2008榨季以后，全球白糖期末库存一直处于较低水平，但是在2011/12榨季恢复到了相对较高的水平。在全球丰产且进口糖价格持续疲软以及白糖替代性凸显等因素的压力下，郑糖持续上涨的态势很难维持。今日上午郑糖增仓扩量急速下跌，但并未突破6600一线强支撑位。操作上，SR1209合约在6550上方的多单需谨慎，围绕6600上下100点区间操作，日内短线交易为主。

　　作者：一德研究院(博客,微博)李晓威

　　一德期货午评：连盘豆粕强势依旧 多单继续谨慎持有

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂涨跌互现，豆粕强势依旧。大豆1209收盘4464元，较前一日收盘价上涨1元;豆油1209收盘9386元，较前一日收盘价下跌2元。

　　市场消息

　　据芝加哥3月2日消息，贸易消息人士周五称，分析机构Informa Economics将巴西2011/12年度大豆产量预估调降至6800万吨，之前预计为7000万吨。Informa官员未对此数据进行置评，不过Informa在给客户的一份报告中称，之所以削减该国大豆产量，是因为巴西南部地区的大豆作物在经历关键生长期时遭遇温暖干燥天气袭击。他们称，Informa将阿根廷2011/12年度大豆产量预估从之前预计的4650万吨调升至4750万吨，因2月出现的及时雨对晚播大豆作物有利。

　　据布宜诺斯艾利斯3月2日消息，阿根廷海岸警卫队一名官员周五称，阿根廷农业出口中心的港口工人举行的罢工导致至少57船谷物船货的运输遭遇延误，工会领导人正与资方会晤来解决劳资纠纷。隶属于SOMU工会的码头工人周四开始展开无限期罢工，导致船只无法驶入罗萨里奥周边地区的帕拉那河上的终端。罗萨里奥为阿根廷全球最大的谷物出口中心之一。劳资纠纷在阿根廷非常普遍，通常在3月和4月劳方要求加薪，工会争取加薪来保证工人的工资与民间经济学家预计的逾20%的年通胀率水平相一致。

　　据芝加哥3月2日消息，CFTC周五公布的数据显示，截至2月28日当周，投机客大幅增持玉米和大豆期货期权净多头部位约30%。包括对冲基金在内的非商业性交易商在截至2月28日当周，增持大豆期货期权净多头部位25%，并削减此前位于纪录高位的小麦期货净空头部位。最近数周，美国出口需求增加和炎热干旱天气导致南美作物减产推动CBOT谷物期货上涨。

　　操作建议

　　连盘豆粕多头形态良好，仍处于上升通道之中，同时技术指标MACD快慢均线敞口放大，处于强势居间;价格沿着布林通道上轨运行，期价一直处于所有均线上方，均线多头排列良好。策略上，豆粕多单继续持有。

　　作者：一德研究院 王辉

　　===化工板块分析===

　　一德期货午评：空头发力多头离场 连焦震荡回落

　　早盘，主力j1205合约开于2088点，开盘后一路震荡回落。截至午间收盘，主力合约收于2069点，下跌20点，跌幅0.96%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1913元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，天津港(600717,股吧)焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格继续走高，不同型号螺纹钢涨幅8-14元/吨。

　　早盘，期焦主力j1205合约震荡回落，期价连续跌破5日，10日及20日均线支撑，成交出现放大，主力多头高位离场，空头压力较强，早盘期焦主力出现较大幅度回调，期价或继续考验下方40日均线支撑，操作上，空单继续持有，午后关注主力持仓及成交变化。

　　作者：一德研究院 寇宁

　　一德期货午评：原油高位回调连塑陷入盘整

　　上周五晚间伴随着美元的大幅反弹，原油价格高位回落牵累今日国内市场，早盘塑料主力合约L1205虽然小幅高开在10500点上方，但上冲乏力随后一路震荡走低，5日均线处暂获支撑，半日来持仓规模下降明显，今日的单边下行或将对多头信心再次形成打击，成交方面维持近两个交易日水平。截至午间收盘，L1205报收于10460(-0.38%)，持仓量276966手(-3754手)。

　　塑料国内现货方面，虽然石化3月初加价挂牌销售，但已被市场提前消化，纽约国际油价大跌， LLDPE期货市场维持区间内震荡行情，难以刺激商家投机积极性，不过月底贸易商多完成销售任务，不愿低价出货，PE市场各品种报盘涨跌空间有限。

　　技术方面分析，国际原油高位运行多日面临一定回调风险，近期L1205合约在10500点附近或将反复，但下方多条短期均线支撑力度较强，加上近期化工品整体表现较为强劲，塑料下行空间有限，整体反弹趋势保持较好，下午或将延续震荡，短线波段操作为宜，运行区间：10400-10530元/吨。

　　作者：一德研究院 贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货午评：螺纹增仓跳水，关注下方支撑

　　今日rb1210合约早盘跳水下探，最高4309，最低4251，报收于4257，跌幅0.88%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1060-1070，持平;天津港61.5%澳矿PB粉1000-1010，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3820，持平;天津3830，+20;20MnSi方天津3950，+20。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4270，-20;北京4280，持平;上海4190，+10。海运费：巴西至中国20.521跌0.074;西澳至中国7.904跌0.010;BDI771涨8。

　　2012-3-2当周全国主要城市社会库存：螺纹钢847.24增2.45，线材244.13降7.36，热轧461.54降4.73，冷轧170.96降0.39。

　　从盘面看，rb1210合约早盘4300一线再度承压，冲高回落，跳水下探，4250一线暂获支撑，期价4250-4265区间震荡整理。现货市场回暖，铁矿石价格稳中趋涨，支撑期价走强，抑制下跌空间，回调幅度或有限。操作上，多单依托4250一线谨慎持有。

　　作者：一德研究院 韩业军

　　一德期货午评：忧虑情绪主导，沪铜震荡走低

　　今日早盘沪铜1206小幅高开，急速拉升后大幅震荡下跌，需求放缓忧虑打压市场，拖累期价。交投活跃，上海1#铜现货价小幅下调。

　　截止收盘，沪铜1206收于61250元/吨，下跌0.20%。

　　经济数据面，德国统计局周五公布的数据显示，德国1月实际零售销售月率下降1.6%，不及预期的上升0.5%，前值下降1.4%。欧盟25国领导人2日在比利时首都布鲁塞尔正式签署“财政契约”，该契约意味着欧元区国家以及其他愿意加入的欧盟成员国将接受更严格的财政纪律监管，违反财政纪律的国家将自动受罚。欧盟27国中只有英国和捷克尚未签署。根据规定，欧洲法院将有权对结构性赤字超过GDP0.5%的国家进行处罚，最高金额不超过该国GDP的0.1%。不过之后西班牙宣布，今年将达不到削减赤字目标，可能面临欧盟惩罚。首相说，由于经济下滑和失业率上升，估计今年的预算赤字，将占国内生产总值5.8%，远高于早前和欧盟协议的4.4%目标。西班牙的失业率接近25%，是欧盟成员国之中最高，今年将要扩大削减开支规模，估计今年经济收缩1.7%。上海期货交易所数据显示，本周铜库存增长2.5%至22万吨，达到9年多来的最高水平。这显示铜库存明显过剩，若考虑民间库存，则显示更加沉重的压力。与此同时，LME铜库存降至两年半低位，不足30万吨。美国的注销仓单比例非常高，暗示美国需求非常旺盛。库存的升降对比导致中国铜溢价大幅下降，现已不足80美元，甚至有低至35美元的现象出现。这令投资者对中国进口需求感到非常担忧。

　　库存变化：LME铜库存减少3250吨，至289000吨;

　　操作上，沪铜1206日内波段操作。

　　作者：一德研究院 吴玉新

　　一德期货午评：美元反弹打压商品，沪铝震荡下行

　　周一国内期市有色金属普遍震荡下行，因受隔周欧洲经济数据偏弱导致美元反弹打压影响。另外，中国需求预期的减弱令有色金属雪上加霜。沪铝1205早盘维持平台震荡，临近收盘震荡下探，短期无法摆脱16200-16300区间运行。

　　截止收盘，LME铝收于2321.8美元/吨，下跌1.33%;沪铝1205收于16225元/吨，下跌0.28%%;上海A00铝现货均价15915元/吨，下跌10元/吨。

　　基本面：德国联邦统计局公布，德国1月实质零售销售初值较前月下滑1.6%，较上年同期增长1.6%，12月修正为较前月增长0.1%，较上年同期增长0.3%。西班牙劳工部称，2月失业人口较上月增加2.4%至470万人，为连续第七个月攀升。另外，根据西班牙政府通过的一项关于预算开支的法案，2012年西班牙预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例将为5.8%，这一比例高于欧盟此前为西班牙设定的4.4%的目标。

　　库存变化：LME铝库存减少1850吨，至5101150吨;上海期货交易所铝库存减少9690吨，至534838吨。

　　操作上，沪铝1205日内短线交易为主。

　　作者：一德研究院 许 可